Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Una vez pasadas las vacaciones de Semana Santa, por fin estamos empezando a ver grandes movimientos entre las divisas. El par EUR/USD registró mínimos de tres semanas, el USD/CHF alcanzó máximos de más de dos años y el NZD/USD cayó hasta mínimos de tres meses. El billete verde se ha disparado con respecto a las demás monedas principales salvo el yen japonés, que se vio limitado por el rendimiento de los bonos y el nivel de resistencia en 112. Un aumento inesperado de la venta de vivienda nueva ha contribuido a respaldar el dólar y el interés por el riesgo pero el euro y el dólar australiano han bajado porque a los inversores les preocupa que los informes de inflación de Australia y del IFO de Alemania de mañana sorprendan a la baja. A pesar de la subida de los precios de las materias primas, las expectativas en cuanto a la inflación de los precios al consumo de Australia han descendido. En la zona euro, la previsión sigue siendo negativa, pues el Bundesbank cree que el crecimiento podría ser menor de lo previsto.
Sin embargo, el mayor evento de riesgo de mañana será el anuncio de política monetaria del Banco de Canadá. El USD/CAD ha avanzado a pesar de la subida de los precios del petróleo porque a los inversores les preocupa que el banco central pueda hablar de recortes de los tipos. En marzo, el Banco de Canadá hizo caer el USD/CAD a mínimos de dos meses expresando su preocupación por el crecimiento, lo que apunta a un aumento de la incertidumbre en torno a los plazos de las futuras subidas de los tipos. En aquel momento, estaban preocupados por el consumo, la vivienda y la inflación. Han pasado siete semanas y algunos de esos problemas están más controlados gracias a la recuperación de las ventas minoristas y el repunte del crecimiento del IPC. Sin embargo eso podría no ser suficiente para alterar la postura prudente del banco central. Además del anuncio de política monetaria, también esperamos las declaraciones del gobernador Carney y el vicegobernador Wilkins. El par USD/CAD se encuentra confinado en un estrecho rango de entre 1,3290 y 1,3400 desde principios de mes y el repunte de hoy es una muestra de las expectativas de los inversores. Si el Banco de Canadá resta importancia a las mejoras de los datos y se centra en la incertidumbre, el USD/CAD podría subir hasta el nivel de 1,35. Si hay siquiera un atisbo de optimismo sin embargo podríamos ver caer rápidamente el USD/CAD hasta 1,3330.
La reunión de dos días de política monetaria del Banco de Japón comienza este miércoles y la economía de Japón no está yendo especialmente bien. Según los últimos informes, el crecimiento del gasto de los hogares se está ralentizando, el superávit comercial se ha reducido, la confianza desciende, el crecimiento de la producción industrial y la actividad de los sectores manufacturero y de los servicios disminuyen y la inflación baja. Todo apunta a que la economía de Japón se ha contraído en el primer trimestre. Nada de esto va a provocar que el banco central cambie su postura de política monetaria pero podría rebajar sus previsiones económicas. Japón y Estados Unidos están muy dispuestos a llegar a un acuerdo rápidamente, pero hay mucho en juego y el presidente Trump ha expresado su descontento con el enorme superávit comercial de Japón. El riesgo es a la baja para el yen japonés pero lo más probable es que haya muy poca reacción a la reunión del Banco de Japón.