Regresa el apetito por el riesgo a los mercados de valores

Las acciones en Estados Unidos y Europa tuvieron una muy buena semana, especialmente en Europa donde algunos de los principales índices de bolsa rompieron por encima de zonas de resistencia clave. El Ibex 35 de España ha tenido un excelente inicio de año y completa dos semanas consecutivas subiendo.

Los temores de recesión han bajado levemente y se espera que por lo menos las economías en Estados Unidos y Europa se desaceleren para este año, pero que no lleguen a entrar en una recesión profunda. El dato de inflación de Estados Unidos salió en línea con lo esperado, bajando un 0,1% durante el mes de diciembre.

Anualmente, la inflación en el país norteamericano bajó del 7,1% al 6,5% y eso es alentador para las acciones, pero contraproducente para el dólar. El billete verde sigue retrocediendo a la baja la fuerte subida que tuvo durante los primeros seis meses del año pasado, cuando los tipos de interés en Estados Unidos empezaron a subir agresivamente.

El índice del dólar intenta romper por debajo del 102,00, pero encuentra algo de soporte en esa zona. Sobre el gráfico diario del índice, se está formando un posible cruce de la muerte, que es cuando el EMA de 55 días cruza por debajo del EMA de 200 días. El patrón de cruce de la muerte tiene implicaciones bajistas para el instrumento a medio plazo.

Por lo tanto, aunque el índice del dólar retroceda al alza, ya que está muy sobre-extendido hacia abajo, posiblemente continúe cayendo. No obstante, el dólar no caerá indefinidamente y cuando la Reserva Federal de Estados Unidos pare de subir los tipos de interés, el dólar podría frenar su caída. Recordemos que los mercados descuentan los eventos a futuro.

Es por eso que el dólar empezó a retroceder a la baja, incluso con la Fed todavía subiendo los tipos de interés. Eso es debido a que a futuro se espera que los tipos de interés paren de subir e incluso podrían empezar a bajar de nuevo. Si la economía estadounidense vuelve a repuntar, entonces el dólar se estabilizaría o incluso podría volver a ganar algo de terreno.

Optimismo con la reapertura china

China ha cambiado su política anti-covid y está dispuesta a reabrir su economía rápidamente, algo que apoya a los mercados globales, pero también genera dudas. Debido a que China es el principal consumidor de materias primas en el mundo, el sector de bienes básicos se ha visto beneficiado y eso debería de apoyar al mismo tiempo a los mercados emergentes.

Los mercados emergentes dependen en gran medida de la venta de sus materias primas y es por eso que cuando la economía china se expande, esos mercados se ven beneficiados. Aunque la reapertura de la economía china es favorable para la economía mundial, también se podría crear una sobredemanda de productos y servicios que no dejaría que la inflación baje.

Sector laboral fuerte

Desde que empezaron los temores de recesión, había algo que no cuadraba y es que, en los periodos pasados de recesión, esta venía acompañada de altos niveles de desempleo. En esta ocasión, el sector laboral se mantiene fuerte debido precisamente a la alta demanda que hay por productos y servicios y eso podría evitar una recesión profunda o una recesión del todo. Siempre y cuando haya dinero en los bolsillos de los trabajadores, se puede aguantar mejor la subida de los precios.


Alexander Londoño - Analista de Mercados, ActivTrades 

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