El mercado accionario ha estado bajo presión durante esta mañana debido al nerviosismo por la situación actual de España. El gráfico adjunto, muestra el spread entre el rendimiento de los Bonos de España y S&P 500. Como vemos, el rendimiento de los bonos está en un ciclo alcista. El amplio spread sugiere que el mercado no sólo está dando señales de un riesgo de default en España, sino también hay un riesgo que España deje la Euro Zona. La tendencia actual del spread de los bonos está totalmente opuesta a la convergencia inicial cuando se creó el euro y la unión monetaria. El impacto sobre el S&P 500 ha sido mixto y débil durante los últimos meses. Sin embargo, vemos períodos cuando hay movimientos alcistas del spread esto presiona el precio de las acciones. El S&P está invertido en el gráfico, señalando que una caída en el spread coincide con los precios alcistas del mercado accionario y un aumento en el spread lleva a una caída en el precio de las acciones.