Snowflake – Muy alabada y, sin embargo, la cuota lleva años cayendo. ¿Hasta dónde?

El miércoles 22 de mayo de 2020 por la noche, Nvidia (NASDAQ:NVDA) presentó unas cifras trimestrales impresionantes. Sin embargo, no sólo impresionó el gigante de los chips, Snowflake también impresionó a los inversores con un fuerte crecimiento de las ventas y un aumento de las previsiones. El precio de la acción subió un cuatro por ciento en las operaciones posteriores al cierre en EE.UU., sólo para volver a una tendencia totalmente bajista en los días siguientes.

Esto es molesto para muchos inversores, ya que muchos están atrapados en números rojos como resultado de los últimos acontecimientos. Al menos Snowflake pudo dar noticias positivas con la publicación de sus últimas cifras trimestrales:

Snowflake registró un volumen de negocios de 829 millones de dólares en el primer trimestre, lo que corresponde a un crecimiento del 33% con respecto al año anterior. La empresa supera así las expectativas de los analistas, que esperaban 787 millones de dólares. Sin embargo, los beneficios de 14 céntimos por acción quedaron por debajo de las expectativas de 18 céntimos.

¿Es suficiente para detener la tendencia a la baja?

Creemos que no. Snowflake tenía muchas posibilidades de formar un mínimo de largo plazo en 110,27 dólares en junio de 2022. Inicialmente, el precio reaccionó muy bien a este nivel, pero en lugar de una ruptura impulsiva, desde entonces hemos visto una estructura de tendencia lateral con muchos solapamientos. Esto suele indicar estructuras correctivas y no una ruptura sostenida al alza.

Debido a la fuerte liquidación y, sobre todo, a que el precio se ha deslizado por debajo de 138,40 $, nos mantenemos en nuestra opinión de que la acción sólo tiene posibilidades de formar un mínimo a largo plazo en la zona del recuadro morado entre 91,81 $ y 48,48 $ (véase el gráfico siguiente). Sólo ahí nos plantearemos comprar.



La venta final puede continuar directamente. Sin embargo, también puede haber una recuperación provisional que se extienda desde el precio actual hasta la zona del círculo rojo del gráfico en 186,59 $ a 216,40 $. Pero incluso en este caso, nos mantenemos en nuestra apreciación de que la acción completará un último movimiento bajista hasta el cuadro púrpura. Pero entonces las posibilidades son buenas de que Snowflake pueda realizar un fuerte movimiento al alza a largo plazo.

¿Cuál es el problema de Snowflake?

Los inversores se centraron sobre todo en el crecimiento de las ventas de productos, que aumentaron un 34%, hasta 790 millones de dólares. El número de clientes con ventas de productos superiores a un millón de dólares en los últimos doce meses aumentó un 30%, hasta 485. Además, el número de clientes «Forbes Global 2000» creció un 8%, hasta 709. Los ingresos pendientes registraron un crecimiento del 46% y ascendieron a 5.000 millones de dólares. Y ese es precisamente el principal problema.

Como consecuencia de esta evolución positiva, Snowflake elevó su previsión de ingresos por productos para el segundo trimestre de 785 millones de dólares a 805-810 millones de dólares, lo que corresponde a un crecimiento del 26 al 27% con respecto al año anterior. Su Consejero Delegado, Sridhar Ramaswamy, destacó la creciente demanda de servicios en la nube y productos de IA como factores clave. Para reforzar sus competencias en IA, Snowflake anunció la adquisición de activos tecnológicos y personal clave de la plataforma de observación de IA TruEra.

Aunque se trata de una perspectiva prometedora, probablemente sólo dará sus frutos en el futuro. Por desgracia, ahora tenemos que esperar a que la acción complete limpiamente su corrección en el rango que pronosticamos.