Sorprendente caída de la construcción en México

En diciembre la actividad industrial en la construcción cayó 5.0% anual y 2.6% mensual. Esta pronunciada disminución se observa tanto en la edificación como en la obra civil. Conforme a nuestra expectativa, la construcción frena al cierre del año.

La disminución en la actividad indica que el sector ya está en plena desaceleración.

Aunque una caída en la construcción no es sorpresa, sí lo es la magnitud. En diciembre la actividad industrial de la construcción cayó 5.0% respecto al mismo mes del 2011, y 2.6% en su comparación mensual. Una caída de este tamaño no se observaba desde febrero de 2010, cuando el sector estaba a unos meses de salir de la crisis de 2009. En esta ocasión el resultado se debe a la disminución de sus tres componentes, donde la obra civil y la edificación sufrieron el mayor descenso. La obra civil reportó una caída de 5.4% y la edificación de 5.2%, ambas en términos anuales. Aunque la obra civil ya había pisado terreno negativo, la edificación apenas incursiona en esta zona. La infraestructura, principalmente en algunos rubros de la construcción en el sector eléctrico y de obras de urbanización y vialidad son las que han frenado la obra civil. En tanto, en el caso de la edificación es una menor construcción de vivienda y una moderación de la edificación comercial lo que ha generado este resultado.

De esta forma, la actividad en la construcción se separa de la economía en su conjunto. A noviembre de 2012, el índice general de actividad económica creció 4.2%; pero en el mismo mes la actividad en la construcción no tuvo avance, para en diciembre caer 4.2%. La construcción ascendía al mismo ritmo que la economía o incluso más rápido; pero a partir de septiembre disminuyó el paso y ahora se observa que trazan caminos en distintas direcciones.

Únicamente el financiamiento y empleo mantienen el paso ascendente.

Los distintos indicadores del sector confirman la tendencia hacia la baja de la actividad. Por ejemplo, el Inegi explica que los resultados de la construcción en diciembre son reflejo de una menor demanda de materiales de construcción. Lo anterior se constata al observar caídas en las ventas de cemento y concreto, que son dos de los principales insumos para los constructores. La comercialización de cemento portland disminuyó medio punto porcentual, mientras que en el caso del concreto el descenso fue de 5.9%, ambas en términos anuales. Por otro lado, la formación bruta de capital fijo en construcción también baja el ritmo. Durante la primera mitad del año, el capital fijo se formaba a tasas mayores al 6%; pero en noviembre el avance fue prácticamente nulo, sólo 0.2%.

Aunque también hay resultados positivos en otras variables que influyen el sector de la construcción, no resultaron suficientes para amortiguar la caída. En un marcado contraste, el crédito bancario al sector cierra el 2012 con un crecimiento anual de 20% del saldo de la cartera vigente. Esta cifra es casi el doble del crecimiento del 2011 (10.1%) en términos reales. Aunque no tan espectacular, también observamos crecimiento en el número de trabajadores de la construcción que se han afiliado al IMSS. La tasa de afiliación al instituto llegó a alcanzar hasta 8% en julio 2012, pero en noviembre el ritmo anual es de 4.9%.

Por primera vez en casi 3 años, el sector volvería a ver una tasa negativa del PIB.

Conforme a nuestra expectativa, la construcción ya se encuentra en desaceleración. La caída de 5.0%, llevaría a que el último trimestre de 2012 el PIB cayera 1.1%. De esta forma, el PIB del sector cerraría el año con un avance anual de 3.3%, lo que pondría a la construcción ya por debajo del desempeño de la economía. La perspectiva hacia adelante, es que observemos un efecto temporal debido al ajuste por el cambio de gobierno y de la espera por la publicación del Plan Nacional de Infraestructura, así como la Estrategia Nacional de Energía que podrían reimpulsar al sector. La política nacional de vivienda también podría impulsar la construcción de infraestructura urbana para cumplir con el desarrollo ordenado y sustentable como se anunció hoy.

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