Tremendo aumento de las tasas de los seguros de los petroleros, escasez de demanda de crudo, aplazamiento de la reunión de la OPEP y muchas probabilidades de un recorte de los tipos de interés de la Fed: los traders del petróleo sencillamente no saben a qué atender estos días.
Nunca ha sido fácil, por supuesto, operar con el oro negro. Aun así, siempre ha habido una medida de previsibilidad en este mercado que permitía contrastar los factores macroeconómicos con los microeconómicos y prever la dirección y los precios con un cierto grado de confianza. No obstante, tales estimaciones son cada vez menos habituales, mientras el crudo lucha por recuperarse un día después del ataque a dos petroleros en una de las principales rutas de paso de petróleo del mundo.
Elevadísimas tarifas de los seguros de los petroleros
Lo único que realmente se ha disparado desde el incidente del jueves en el Golfo de Omán han sido las tarifas de los seguros de los petroleros. S&P Global Platts ha informado de que las aseguradoras de envíos de petróleo piden ahora hasta un 0,4% del valor de la carga, frente a los máximos anteriores de 0,02%. Aún está por ver cuánto de eso se reflejará en los precios del crudo. Durante la jornada de negociación de este lunes en Asia, tanto el crudo del West Texas Intermediate de EE.UU. como el petróleo Brent del Reino Unido han subido levemente.
Para los tipos de mercado neutrales que buscan una orientación para el posicionamiento en cuanto al crudo esta semana, lo más ambiguo es quizás que el ministro de energía saudí, Khalid al-Falih, haya admitido este fin de semana que sí que existe una saturación de petróleo a escala mundial, incluso tras expresar su preocupación en torno a las reducciones de suministro y los actos de terrorismo.
Por si esto no fuera dilema suficiente, Falih dijo:
"Estoy seguro de que, al final, la comunidad internacional se unirá y hará lo correcto, y la seguridad del abastecimiento se mantendrá".
¿Un mundo de abundancia de petróleo?
Como líder de facto de la OPEP, las declaraciones de Falih son las más importantes para los alcistas del petróleo que cuentan constantemente con él para el sostenimiento de los precios. Aunque reconocer la situación real del petróleo justifica su apoyo a la ampliación de las reducciones de producción de la OPEP, que utilice palabras como "abundancia" y "seguridad" para describir el mercado no augura nada bueno para los precios del petróleo.
Contribuyendo al estado de ánimo de cautela de algunos traders, Falih ha confirmado también la especulación de estas últimas semanas en torno a que la reunión de mitad de año de la OPEP se celebraría en julio y no el 25 de junio como estaba previsto porque Rusia —principal aliado de Riad fuera del cártel— así lo quiere. Cuanto más aplace la OPEP esa reunión, más dudas habrá sobre que tenga el suficiente apoyo de sus miembros y aliados para ampliar las reducciones necesarias para contrarrestar parte de esa abundancia del suministro de petróleo de la que hablaba Falih.
¿Contraatacará la AIE con un ajuste del suministro?
Fatih Birol, jefe de la Agencia de Internacional de la Energía (AIE), con sede en París, ha sopesado la situación mundial. Durante unas declaraciones al margen de la reunión del G20 a la que también ha asistido Falih, Birol dijo que la AIE está dispuesta a responder si se interrumpe el suministro de petróleo.
El trabajo de Birol es velar por los intereses de los países occidentales consumidores de petróleo. Es una tarea que lo pone en el lado opuesto de la OPEP, lo que explica por qué la IEA misma a menudo parece bajista en el petróleo.
Según los estatutos de la AIE, cada país miembro tiene la obligación de mantener unas reservas de petróleo de emergencia equivalentes a por lo menos 90 días de importaciones netas de petróleo. En caso de una grave interrupción del suministro de petróleo, los miembros de la AIE pueden decidir liberar estas acciones en el mercado como parte de una acción colectiva. Estados Unidos es el mejor ejemplo práctico de esta iniciativa con su Reserva Estratégica de Petróleo.
La IEA acaba de publicar este viernes unas previsiones no precisamente estelares de la demanda mundial de petróleo. Si el organismo está dispuesto a compensar cualquier otra interrupción del suministro, las posibilidades de un repunte prolongado del petróleo pueden ser limitadas, independientemente de las tarifas del seguro de transporte.
Reluce la trayectoria del oro
La materia prima con las perspectivas fundamentales más claras podría ser ahora mismo el oro, ya que parece bastante seguro que superará la prueba de los 1.400 dólares esta semana ante las expectativas de un recorte de los tipos de la Fed.
Tanto el oro al contado, que es un reflejo de las operaciones con lingotes, como los futuros del oro superaron los niveles de resistencia de 1.350 dólares la semana pasada. Los lingotes llegaron incluso a registrar máximos de 14 meses.
Una flexibilización monetaria de la Fed ejercerá una gran presión sobre el dólar e impulsará las alternativas como el oro.
La CNBC informó el viernes de que todo apunta a que el banco central eliminará la palabra "paciente" de su anuncio de junio de este miércoles, señalando su disposición a recortar los tipos de interés para sostener el crecimiento económico ante la asfixiante guerra comercial de Estados Unidos y China.