El ministro de finanzas de Suiza aseguró en una entrevista a un periódico local que la economía puede hacer frente a la eliminación del mínimo en el tipo de cambio del EUR/CHF. El ministro también añadió que si el cambio se mantiene por encima de 1,10, las empresas deberían ser capaces de ajustarse, ya que están mejor posicionadas que cuando se introdujo el suelo en 2011.
Sin embargo, habida cuenta de la presión bajista sobre el euro mientras el BCE calienta motores para introducir un programa de QE, en nuestra opinión, es improbable que el cambio EUR/CHF se mueva al alza hasta ese nivel.
Grecia entra en la última semana antes de las elecciones generales con el partido político del primer ministro, Antonis Samaras, aún por detrás del partido opositor Syriza. Pese a que encuestas recientes, incluso las publicadas este fin de semana, muestran una clara victoria de Syriza, no parece suficiente como para garantizar una mayoría en el parlamento de 300 escaños. Con el vencimiento previsto para finales de febrero en una ampliación del programa de ayudas a Grecia, no conseguir formar gobierno podría sumarse a las ya crecientes tensiones, con resultados negativos para el euro.
Puntos a destacar para hoy: El lunes tenemos una jornada con una agenda relativamente liviana. Durante el horario europeo los ministros de exteriores de la UE se reúnen para debatir la política contra Rusia y el ataque terrorista en Francia. Si deciden mantener las actuales sanciones o imponer unas nuevas, ello podría perjudicar más al RUB. Respecto a los indicadores, está prevista la balanza por cuenta corriente de la Eurozona.
En cuanto al resto de la semana, hay muchos eventos e indicadores importantes en la agenda: el jueves tenemos el plato fuerte de la semana, la reunión de política monetaria del BCE. Con la eurozona en deflación, las expectativas de que el Banco introduzca un programa de QE a gran escala se han disparado. Si el Banco Nacional Suizo ha abandonado el suelo del EUR/CHF por temor a no ser capaz de sostenerlo, los responsables del BCE deben estar preparando algo explosivo.
Las expectativas de que el BCE emprenda una actuación drástica son tan elevadas que en nuestra opinión incluso el rumoreado programa de QE con una magnitud de 500 mil millones de EUR podría decepcionar al mercado. Un plan que probablemente tomará forma antes de la reunión del jueves sugiere que los bancos nacionales de la eurozona compren los bonos de sus propios países, lo que limitaría el efecto contagio. La totalidad del programa de compra de bonos se vería limitado al 20% o el 25% de la deuda viva del país.
Hay que tener en cuenta que Draghi está dispuesto a hacer “lo que sea necesario” para proteger a la Eurozona, por lo que en nuestra opinión un programa de QE mayor de lo esperado podría hundir más aún al EUR.
Este martes tenemos la encuesta ZEW alemana para el mes de enero. El pronóstico para ambos índices es que hayan subido. Pese a que esta podría ser la tercera subida consecutiva en los índices, puede no ser suficiente para darle la vuelta al sentimiento negativo hacia el EUR.
Este miércoles, en el Reino Unido tenemos las actas de la última reunión del BoE. Una vez más, la atención estará centrada en el número y los nombres de los discrepantes. A Kristin Forbes, quien es una de las nuevas incorporaciones al Comité de Política Monetaria (MPC), se la considera situada en el extremo “halcón” de la escala, dado su punto de vista sobre la capacidad sin uso en el mercado laboral. Por consiguiente, no debería sorprendernos si se une a los otros dos miembros del MPC para votar a favor de una subida de tasas de interés en cualquier momento próximo.
En cuanto a los indicadores, se espera que la tasa de desempleo del Reino Unido haya descendido en noviembre hasta el 5,9% desde el 6,0%, lo que sugiere una menor capacidad sin uso en el mercado laboral. La previsión es que los ingresos semanales promedio aceleren, contribuyendo al positivo informe de empleo.
En Canadá se espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de interés de referencia sin cambios. Las expectativas de que este viernes descienda la tasa de IPC, junto con la caída en los precios del crudo, probablemente va a mantener al BoC sin cambios durante más tiempo que si las circunstancias fueran otras, lo cual deja vulnerable al CAD.
Finalmente, tal y como ya se ha apuntado más arriba, este viernes se espera que el IPC de Canadá para el mes de diciembre se frene. Esto podría añadir más presión vendedora sobre el CAD.
El Mercado
El EUR/USD toca soporte por debajo de los 1.1500
El EUR/USD continuó cediendo este viernes y se ha cotizado brevemente por debajo de los 1.1500. No obstante, el par disparó algunas órdenes de compra cerca de los 1.1460 (S1) y rebotó de nuevo por encima de los 1.1500. El sesgo sigue bajista, y por consiguiente mi expectativa sería que un movimiento por debajo de los 1.1460 (S1) diera pie a extensiones hasta el obstáculo de los 1.1370 (S2), definido por el mínimo del 7 de noviembre de 2003.
Nuestros osciladores diarios detectan un impulso bajista en aceleración y amplían los argumentos para nuevos descensos. El RSI de 14 días se mantiene dentro de su territorio de sobreventa y apunta hacia abajo al tiempo que el MACD se mantiene por debajo de sus líneas de cero y de señal y apunta asimismo al sur. En cuanto a la tendencia general, en el gráfico diario la estructura del precio aún sugiere una tendencia bajista. El par dibuja máximos y mínimos decrecientes por debajo de las medias móviles de 50 y 200 jornadas.
• Soportes: 1.1460 (S1), 1.1370 (S2), 1.1225(S3).
• Resistencias: 1.1650 (R1), 1.1730 (R2), 1.1860 (R3).
El GBP/USD desciende tras encontrar resistencia cerca de los 1.5275
El GBP/USD se movió a la baja este viernes tras encontrar resistencia cerca del obstáculo de los 1.5275 (R1), pero el descenso se vio detenido por la línea de los 1.5075 (S1), un soporte definido por el mínimo del pasado martes. El RSI ha rebasado a la baja su línea 50 al tiempo que el MACD ha caído por debajo de su línea de activación y ha pasado a tener signo negativo, lo que señala impulso bajista.
Aunque estos estudios de corto plazo avalan nuevos descensos, preferiría quedarme al margen por ahora en lo que respecta al panorama de corto plazo. El RSI de 14 días ha salido de su zona de sobreventa al tiempo que el MACD ha hecho suelo y podría superar pronto su línea de activación.
Si tenemos en cuenta estas señales técnicas, y dada la proximidad de la tendencia a la línea psicológica de los 1.5000 (S3), yo preferiría aguardar a un cierre claro por debajo de los 1.5000 (S3) antes de confiar de nuevo en la trayectoria general bajista.
• Soportes: 1.5075 (S1), 1.5030 (S2), 1.5000 (S3).
• Resistencias: 1.5275 (R1), 1.5420 (R2), 1.5500 (R3).
El EUR/JPY alcanza la zona de los 135.00
El EUR/JPY cayó con fuerza y rompió a la baja la línea de soporte (que pasa a ser resistencia) en los 137.00 (R1) hasta alcanzar la zona clave de los 135.00 (S1). El sesgo de corto plazo es bajista, y como resultado yo esperaría que un movimiento por debajo de la zona de los 135.00 (S1) tuviera como objetivo el mínimo del 16 de octubre, en los 134.15 (S2).
En gráfico diario, la pérdida de los 137.00 (R1) también señaló una ruptura bajista del 2º objetivo del precio por el patrón de hombro-cabeza-hombro completado el pasado 30 de diciembre. Esto confirma el escenario negativo en el medio plazo y amplía los argumentos favorables a nuevos descensos en el futuro cercano.
Nuestros estudios de impulso diarios señalan un impulso negativo en aceleración y avalan esa idea. El RSI de 14 días sigue dentro de su zona de sobreventa y apunta hacia abajo al tiempo que el MACD diario ha profundizado en su territorio negativo.
• Soportes: 135.00 (S1), 134.15 (S2), 133.00 (S3).
• Resistencias: 137.00 (R1), 139.00 (R2), 140.00 (R3).
El oro rompe al alza los 1270
El oro prolongó el pasado viernes su rally y ha roto al alza la resistencia (que pasa a ser soporte) de los 1270 (S1). Aunque este movimiento incrementa las posibilidades de nuevas subidas hasta la cifra redonda de los 1300 (R1), yo me mantendría alerta ante una posible corrección antes de que los largos se hagan de nuevo con el control. Mis preocupaciones se derivan de nuestras señales de impulso.
El RSI se ha girado de nuevo a la baja y podría salir de su zona de sobrecompra en cualquier momento, al tiempo que el MACD muestra signos de que podría comenzar a hacer techo. En gráfico diario el metal ha enfilado al alza tras confirmar el pasado 12 de enero una figura de hombro-cabeza-hombro invertida, y esto mantiene en positivo el escenario.
• Soportes: 1270 (S1), 1255 (S2), 1238 (S3).
• Resistencias: 1300 (R1), 1320 (R2), 1340 (R3).
El WTI rebota desde los 45.90
El WTI se ha movido al alza tras tocar soporte en los 45.90 (S3). Durante el inicio de la mañana europea el WTI se negocia marginalmente por debajo de la resistencia de los 48.80 (R1). La superación de esa línea podría cuestionar de nuevo la barrera clave de los 49.65 (R2), marcada por los máximos del 8 y el 9 de enero. En gráfico diario el WTI aún dibuja máximos y mínimos decrecientes por debajo de las medias móviles de 200 días, y esto mantiene intacta la tendencia bajista general.
Sin embargo, el RSI de 14 días ha salido de su zona de sobreventa y apunta un poco hacia arriba al tiempo que el MACD, aunque en negativo, ha cruzado al alza su línea de activación. También hay divergencia positiva entre ambos osciladores y la acción del precio. En consecuencia, yo esperaría que prosiga la fase correctiva alcista.
• Soportes: 47.90 (S1), 46.50 (S2), 45.90 (S3).
• Resistencias: 48.80 (R1), 49.65 (R2), 51.25 (R3) .