Tranquilos... pero cautos

Rusia retira las tropas de la península ucraniana de Crimea y este hecho está produciendo un rebote en todas las principales plazas europeas. El día de ayer fue bastante duro y nos dio muestras de la fragilidad del mercado. Los inversores se dejaron llevar por el pánico y las materias primas relacionadas con el conflicto experimentaron subidas relevantes ante el lógico crecimiento de la demanda. No hay que olvidar que Rusia es uno de los principales productores globales de gas natural y que Ucrania es el canal de entrada de gas a Europa.

En el plano macro, ayer se publicaron muy buenos datos de PMI en los mayores países de la UE y, a pesar de lo importantes que resultan para apuntalar la recuperación económica en la eurozona, pasaron desapercibidos en la jornada ante la tensión del posible conflicto entre antiguas repúblicas soviéticas. Hoy tampoco esperamos ninguna publicación que pueda animar la sesión, por lo que recomendamos máxima precaución: en función de lo que vaya trayendo el día, esta buena apertura se puede quedar en nada. Es importante ser consciente de que el conflicto no está superado, aunque se hayan dado los primeros pasos en una buena dirección. Lo más sensato será esperar a ver la evolución de la semana e ir actuando en consecuencia.

Por último comentamos la reunión del Banco de la Reserva de Australia, que ha decido mantener tipos de interés al 2,5%, lo que sigue suponiendo un fuerte atractivo para el "carry trade", pero todavía falta algún tipo de estímulo que termine de calmar a los mercados. Seguimos apostando por el apetito por el riesgo de las divisas oceánicas.

NOTICIAS

Cae el barril WTI por primera vez en tres días tras las suposiciones de que las alertas por la falta de suministros que provocaría el conflicto entre Rusia y Ucrania sean exageradas. A pesar de esta caída tras un día de fuertes ganancias, si el conflicto continúa durante varios días, los precios volverán a subir aprovechando la salida de dinero de la renta variable.

Rebote en la mayoría de los índices asiáticos que mantienen la atención en Ucrania y en la reunión del gobierno chino que empieza mañana. Distintos gestores analizan estas caídas pasadas como oportunidades de compra de cara a la realización de cartera con horizontes a medio plazo.

Los bonos soberanos de los países más desarrollados también se han beneficiado de la tensión en Ucrania y de la salida de capital hacia activos con un menor grado de riesgo. El bono a 10 años de los EEUU se situó cerca de su menor nivel en tres meses aprovechando la reciente aversión al riesgo.

El presidente Vladimir Putin ordenó a los soldados del oeste de Rusia volver a sus bases a finales de semana tras la finalización de los ejercicios militares en el tiempo previsto. Este dato ha favorecido a las principales bolsas europeas tras la importante caída que sufrieron ayer y, en concreto , el Ibex recupera ya los 10.000 puntos tras un importante gap de apertura.

El oro abandona a la baja su máximo de los últimos cuatro meses tras los nuevos acontecimientos de Ucrania y los signos de que la compra física de la materia decayó en Asia tras el rally alcista.

El gas natural se ha visto favorecido por la intervención militar poniendo de manifiesto la necesidad de reducir las restricciones en las exportaciones de Estados Unidos, dado el aumento de su producción. De esta manera Rusia no podría usar los conductos de combustible europeos como arma en el futuro.