¿Está preparado para los singulares retos que plantea la euforia bursátil? La euforia tiende a materializarse cuando los inversores son excesivamente optimistas y pujan por las acciones a precios desorbitados. Aunque los mercados aún no se encuentran sumidos plenamente en la euforia, podrían calentarse fácilmente en el futuro y, cuando finalmente llegue, deberá ser consciente de los errores frecuentes que suelen cometerse en esta situación.
Tras la vertiginosa caída del mercado en 2020 provocada por el confinamiento, la renta variable repuntó a un ritmo similar. La recuperación del sentimiento inversor (es decir, la percepción que tienen los inversores del mercado) tampoco fue una excepción: la mejora del sentimiento se deriva de las noticias positivas sobre las vacunas y de la mayor claridad tras dejar atrás el Brexit y las elecciones presidenciales en EE. UU. a finales de 2020. Hacia finales de año, los inversores empezaron a mostrar previsiones de mercado para 2021 mucho más halagüeñas de lo que habían anunciado apenas unos meses antes. Incluso empezaron a surgir algunas señales de euforia derivadas del disparo de las salidas a bolsa de empresas de renombre en diciembre. Aunque la volatilidad del mercado puede haber frenado ligeramente el sentimiento en el primer trimestre de 2021, los inversores deben seguir estando muy atentos al exceso de confianza de cara al futuro.
El legendario inversor Sir John Templeton afirmó célebremente que "los mercados alcistas nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia". Aunque en Fisher Investments España no creemos que estemos en un pico de euforia del mercado, creemos que merece la pena seguir de cerca el calentamiento del sentimiento inversor.
En este artículo presentaremos tres errores de inversión comunes provocados por la euforia y cómo puede evitarlos. Errores frecuentes que cometen los inversores durante los episodios de euforia en los mercados
Si usted es inversor largoplacista —lo que incluye a la mayoría de los inversores que invierten para su jubilación— es probable que sus objetivos de inversión no incluyan obtener grandes ganancias a corto plazo —o como se suele decir, "pegar pelotazos"—. Pero, con demasiada frecuencia, la euforia del mercado lleva a estos inversores por el mal camino. La mayoría de los errores de inversión provocados por la euforia derivan de la expectativa de enriquecerse a corto plazo, lo que hace que los inversores se desvíen de sus estrategias diversificadas y con un horizonte temporal a largo plazo. Puede que ahora no parezca probable, pero la euforia puede cegar el juicio de los inversores.
A medida que el optimismo se adueña de los mercados, los inversores se contagian tanto la ilusión que temen perderse las grandes ganancias y siguen comprando más acciones. A la larga, los inversores elevan los precios de las acciones a precios desorbitados, lo que desencadena una burbuja que probablemente acabe estallando. Y aunque no creemos que estemos todavía en este tipo de frenesí del mercado, debería conocer los errores de inversión más frecuentes asociados con este sentimiento para poder evitarlos y proteger su patrimonio.
A continuación, le mostramos tres formas en las que la euforia del mercado podría intentar engañarle y desviarle de su estrategia de inversión a largo plazo:
Error n.º 1: Dejar de lado la diversificación en favor de las acciones de moda
Los medios de comunicación anuncian a bombo y platillo las acciones y otros activos que últimamente han reportado grandes rentabilidades. Las historias de inversores aficionados que apuestan todos sus ahorros en una acción de moda y triplican sus beneficios acaparan los titulares. Es posible que vea estas historias y piense: "¡Ese podría haber sido yo!", por lo que decide concentrar su cartera en uno o dos valores pujantes.
Sin embargo, estas historias no cuentan el gran riesgo que asumieron estas personas para obtener esas rentabilidades. Y rara vez se oye hablar de los que perdieron gran parte de su inversión asumiendo riesgos similares (quienes suelen ser muchos más que los ganadores). Concentrar sus inversiones en unas pocas empresas puede desgastar su cartera si alguna de estas acciones termina registrando un mal comportamiento. Una forma de asegurarse que su cartera sigue estando diversificada es estableciendo un porcentaje máximo de cada acción que desea tener en cartera (por ejemplo, el 5 %).
Error n.º 2: Invertir únicamente en uno o dos sectores del mercado
Tal vez haya un gran entusiasmo en torno a un sector. La creencia generalizada de que una nueva tecnología o industria va a cambiar las reglas del juego puede atraer la atención de los inversores. Ante esta narrativa, puede tener la tentación de invertir solo en acciones y valores de ese sector de moda.
El hecho de invertir en acciones de muchas empresas puede reducir el riesgo específico de su cartera, pero no significa necesariamente que su cartera esté diversificada adecuadamente. Las empresas del mismo sector e industria suelen reportar un rendimiento similar. En el año 2000, el hecho de contar con 25 empresas tecnológicas habría dictado sentencia a su cartera cuando estalló la burbuja de las puntocoms. Por lo tanto, independientemente de las perspectivas prometedoras que tenga sobre un sector o industria determinados, asegúrese de que también invierte en instrumentos y sectores sobre los que no tiene un pronóstico tan favorable para curarse en salud.
Error n.º 3: Intentar seguir los pasos de quienes se han hecho ricos de la noche a la mañana
Por si el aluvión de titulares seductores de los medios de comunicación no fuera lo suficientemente tentador, es posible que sus amigos y familiares empiecen a hablar de inversiones. Tal vez su vecino de al lado afirme haber duplicado su riqueza gracias al disparo de las criptomonedas, o el banquero de su compañera de tenis la metió en una empresa emergente antes de su salida a bolsa y se hizo rica cuando la empresa salió a cotizar. Escuchar las historias de éxito de personas cercanas a usted puede llevarle a pensar que también puede hacerse rico e intentar recrear su éxito por su cuenta. Sin embargo, si son ciertas, estas historias tienden a ser una cuestión de pura suerte. Intentar recrearlas puede ser inútil y costoso si le sale el tiro por la culata.
Un buen recordatorio a medida que se calienta el sentimiento
En medio de la euforia del mercado, los rendimientos de las carteras diversificadas de renta variable a largo plazo pueden parecer muy escasos en comparación con las grandes historias de éxito que acaparan todos los titulares. No obstante, no debe caer en la avaricia y el miedo de perderse el tirón bursátil cuando esto ocurre. Puede que una estrategia de gestión del riesgo no le proporcione grandes historias de las que presumir ante sus amigos, pero puede ayudarle a aumentar su patrimonio de forma prudente a largo plazo, que es en lo que creemos que deben centrarse ahora los inversores largoplacistas.
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