Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Tras llevar el par USD/JPY hasta máximos de 11 meses la semana pasada, los inversores recogieron beneficios en lo que debería haber sido un día tranquilo. Sin embargo, con los mercados de Estados Unidos y Canadá cerrados, la escasez de liquidez también creó una oportunidad para grandes movimientos, que fue lo que ocurrió este lunes con el USD/JPY. La venta comenzó a la apertura del mercado europeo y ganó impulso cuando los pocos traders de Estados Unidos que tuvieron que trabajar en el Día de la Raza se incorporaron al mercado. El par USD/JPY ya se había situado por debajo de 113 para la hora del almuerzo, que coincidía con el cierre de Londres, y no revirtió su rumbo hasta que los traders europeos se levantaron de sus mesas. La venta masiva de hoy llevó al USD/JPY hasta la MMS de 20 días, que es el primer nivel de soporte. Si el par USD/JPY se mantiene en 112,80 se encaminará hacia 114 pero si deja atrás este nivel, la venta podría llegar hasta 112.
En términos de fundamentales, no ha cambiado nada en la economía de Estados Unidos. Todo apunta a que los informes de inflación de esta semana van a ser positivos y la Reserva Federal va a subir los tipos de interés otra vez este año. Sin embargo, los problemas de China e Italia siguen aumentando, lastrando el interés por el riesgo. Las acciones de China se habían desplomado un 4% durante la noche, el yuan perdió posiciones y los bonos del Tesoro de Estados Unidos echaron sal a la herida expresando su preocupación acerca del descenso de la divisa de China, alimentando la especulación en torno a que podrían etiquetar a China de manipulación de divisa por primera vez desde 1994. Teniendo esto en cuenta, creemos que el USD/JPY aún podría situarse por encima de 115 y que el movimiento de hoy podría ser la primera oportunidad para posicionarse en largo.
El EUR/USD estuvo sometido a una gran presión tras la publicación de unos datos sobre la producción industrial de Alemania menos alentadores de lo esperado. Los economistas creían que la producción industrial repuntaría en agosto tras caer bruscamente en julio pero en vez de eso descendió por tercer mes consecutivo. A pesar de las positivas y en cierto modo contundentes declaraciones de los funcionarios del BCE, no se ha observado una continua mejora de los datos de la zona euro. Además, según informa nuestro compañero Boris Schlossberg, "la inquietud en torno a la crisis presupuestaria de Italia han sumido a los inversores en una actividad frenética a pesar de las garantías del viceprimer ministro Matteo Salvini de que el gobierno no tiene planes de abandonar el euro. El rendimiento de los bonos italianos a 10 años se dispararon un 4,5%, dinámica que probablemente no haga más que dificultarle al país recuperarse de su bache económico. El aumento del rendimiento de los bonos italianos también afectará probablemente al BCE cuyo balance general se acaba de ver deteriorado notablemente y, si estos flujos persisten, puede que tengan que posponer sus planes de comenzar a retirar sus estímulos a pesar de las continuas garantías en sentido contrario". Técnicamente, el EUR/USD muestra una tendencia bajista y necesita apartarse del nivel de 1,1650 para evitar una caída hasta 1,13.
Por otra parte, la libra se resiste a caer pues los inversores mantienen la esperanza de un acuerdo sobre la frontera irlandesa. Ésta es una semana importante para el Reino Unido, no sólo se publican los últimos datos sobre la balanza comercial, la producción industrial y el informe mensual del PIB sino que Barnier, negociador jefe de la UE, presentará formalmente su propuesta comercial "supercargada" el miércoles. Tendremos que ver cómo responde el Reino Unido pero, a juzgar por las declaraciones de hoy, la aceptación de la oferta probablemente no ocurra esta semana. Según un funcionario británico, hay muchos grandes problemas no resueltos y, si recordamos la semana pasada, la primera ministra May dejó claro que aún podría haber un Brexit sin acuerdo.
A pesar de las pérdidas registradas en China, los dólares australiano y neozelandés se recuperaron frente al billete verde mientras que el dólar canadiense perdió posiciones. Ninguno de estos países publicó informes económicos pero el AUD y el NZD deberían haber caído tras la venta masiva de acciones de China. Por el contrario, su recuperación nos indica lo tremendamente sobrevendidas que están estas divisas. Sin embargo, como Estados Unidos sigue arremetiendo contra el comercio chino, no habría que esperar una gran recuperación del AUD y el NZD. Por otra parte, el dólar canadiense debería dispararse y el mercado estima que hay un 100% de probabilidades de una subida de los tipos de interés por parte del Banco de Canadá este mes. El huracán del golfo también podría impulsar los precios del petróleo, que ejercen aún más presión en el dólar canadiense.