Tras los descensos experimentados por los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses en las dos primeras sesiones de la semana, en las que se impusieron las tomas de beneficios, AYER reaparecieron los “cazadores de gangas” en estos mercados, aunque sin mucha convicción. Así, la sesión fue una especie de “duelo” entre los inversores más prudentes, que siguieron aprovechando las recientes alzas de los mercados para reducir algo sus posiciones, y los que, basándose en el positivo entorno macro y empresarial, aprovechaban los recientes recortes en muchos valores para incrementar las suyas. En medio de esta “batalla” muchas compañías dieron a conocer sus cifras trimestrales, siendo éstas, en general, positivas, lo que sirvió de apoyo a unos mercados que se muestran algo cansados, lo que se dejó notar en unos índices que cerraron de forma mixta y sin grandes variaciones en relación al día precedente.
Cabe destacar el negativo comportamiento del sector de la sanidad, que fue el que peor comportamiento tuvo tanto en las plazas europeas como en Wall Street. En ello tuvieron mucho que ver las palabras del presidente Trump, claramente electoralistas, en su discurso durante el debate del Estado de la Nación, amenazando al sector con tomar medidas para recudir los precios de los medicamentos -la candidata demócrata a la presidencia de EEUU, Clinton, también usó esta baza en varias ocasiones, provocando una reacción similar en las bolsas-. Una vez más la política impactando en el curso natural de los mercados, algo semejante a lo que está pasando en la Bolsa española con el sector energético en los últimos días, al que la incertidumbre regulatoria le está pesando sobremanera.
Por lo demás, señalar que en el ámbito macro destacó AYER la publicación en la Zona Euro de la lectura preliminar de la inflación del mes de enero, datos que analizamos en detalle en nuestra sección de Economía y Mercados, y que estuvieron muy en línea con lo esperado. En este sentido, señalar que el ligero repunte de la inflación subyacente es un paso en la buena dirección. No obstante, tanto la tasa de crecimiento del IPC como la de su subyacente -excluye los precios de la energía y de los alimentos- siguen muy lejos del objetivo de cerca del 2% establecido por el BCE, lo que da al “bando” de Draghi en el Consejo de Gobierno razones suficientes para imponer su postura de mantener las actuales políticas monetarias acomodaticias durante el tiempo que sea necesario para hacer repuntar la inflación de la región.
Siguiendo con los bancos centrales, señalar que AYER terminó la reunión de dos días del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), reunión que era la última que presidía Janet Yellen, que será relevada en su puesto el próximo lunes por Jerome Powell. Señalar que, tal y como esperábamos, la Fed no modificó ningún parámetro de su política monetaria y reiteró su intención de continuar subiendo sus tasas de interés de referencia de forma pausada. No obstante, llama un poco la atención que el Comité se mostrará algo más optimista sobre la inflación, algo que no gustó mucho a los inversores, provocando que tras la publicación del comunicado del FOMC los principales índices estadounidenses entraran por un periodo de tiempo corto en terreno negativo. Al cierre, los índices fueron capaces de terminar con ligeras alzas, con los sectores de corte defensivo, los más sensibles a las potenciales subidas de tipos, a la cabeza. En este sentido, destacar el hecho de que la revalorización del Dow Jones en el mes de enero permite a este índice encadenar 10 meses de alzas ininterrumpidas, su mejor racha si se exceptúan los 12 meses seguidos que encadenó entre marzo de 1958 y febrero de 1959, según las estadísticas que maneja el WSJ.
HOY esperamos que las bolsas europeas abran al alza, animadas por la constatación de que los principales bancos centrales, tanto la Fed como el BCE, irán retirando sus políticas monetarias ultralaxas de forma lenta y con mucho cuidado, evitando así interferir en la buena marcha de los mercados.
Por lo demás, decir que la sesión ofrecerá muchas referencias tanto en el ámbito macroeconómico, con una agenda en la que destaca la publicación en Europa y EEUU de las lecturas finales de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas -se espera que continúen mostrando un ritmo de crecimiento elevado-, como en el empresarial, con muchas compañías referentes en sus respectivos sectores de actividad dando a conocer sus cifras trimestrales. En la Bolsa española destaca la publicación de los resultados del BBVA (MC:BBVA) -han estado algo por encima de lo esperado a nivel margen de intereses y explotación, y algo por debajo a nivel beneficio neto; ver análisis en sección de Empresas- y de los de Logista (MC:LOG). En Europa destacaríamos los de la automovilística Daimler (DE:DAIGn), cuyo sector ha comenzado el ejercicio con fuerza en las bolsas europeas, la petrolera angloholandesa Royal Dutch Shell (LON:RDSb) y la compañía de gran consumo Unilever (LON:ULVR). Por último, y en Wall Street, señalar que a lo largo del día darán a conocer sus cifras muchas empresas relevantes, entre las que destacan las dos de mayor capitalización bursátil: Apple (NASDAQ:AAPL) y Alphabet (NASDAQ:GOOGL), matriz de Google.