Ayer asistimos a una sesión tranquila en las bolsas europeas, que podemos considerar como de transición, y en la que el hecho de que Wall Street permaneciera cerrado por la celebración del Día del Presidente en EE.UU. contribuyó a que los niveles de contratación fueran muy bajos en todas las plazas europeas. Así, la falta de la referencia de las bolsas estadounidenses provocó que muchos inversores se mantuvieran al margen de los mercados, a la espera de acontecimientos.
Señalar que esperábamos que los mercados europeos se mostraran algo más positivos tras los buenos comentarios sobre la marcha de las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China, realizados durante el pasado fin de semana. Sin embargo, tras la apertura de las bolsas europeas se pudo comprobar que los inversores no mostraban ninguna euforia al respecto. Es más, sectores como el del automóvil, que viene reaccionando de forma muy positiva a este tipo de noticias, fue ayer uno de los que peor se comportó. En ello tuvo mucho que ver el hecho de que la Administración estadounidense ya ha terminado la investigación sobre si el sector puede o no ser considerado como clave para la seguridad nacional -de momento no ha transcendido el contenido del informe-. De ser así, el presidente Trump podría decidir la implementación de nuevas tarifas a las importaciones de automóviles procedentes de Europa, así como a las piezas y componentes importados. Para ello tiene 90 días. Además,ayer se supo que las ventas de automóviles siguieron mostrando gran debilidad en China en enero, al retroceder algo más del 15% en tasa interanual. Cabe recordar que, con el retroceso de enero, las ventas de automóviles han caído ya siete meses de forma consecutiva.
En sentido contrario, el sector bancario fue durante gran parte de la sesión el que mejor comportamiento mantuvo en las distintas plazas europeas, animado por la posibilidad de que el BCE opte por realizar nuevas subastas de liquidez ilimitada a largo plazo, las conocidas como TLTRO, tema al que se han referido varios importantes miembros del Consejo de Gobierno del BCE en los últimos días. El BCE pretendería con esta decisión impulsar nuevamente el crecimiento económico, utilizando a los bancos como correa de transmisión de su política monetaria, para que faciliten el crédito a empresas y particulares en un momento en el que los mercados se están, poco a poco, cerrando. Los bancos, además, asegurarán su financiación a medio/largo plazo.
Por lo demás, la sesión en las bolsas europeas no tuvo más historia, con los mercados de bonos mostrando también bastante estabilidad durante la misma. Al cierre, los principales índices europeos terminaron de forma mixta, sin grandes variaciones.
Hoy en principio, esperamos también una jornada tranquila en las bolsas europeas, cuyos índices creemos que abrirán sin grandes cambios y sin una tendencia definida. Nuevamente, las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China centrarán gran parte de la atención de los inversores, al estar previsto que HOY se retomen los contactos en Washington. Además, y según ha informado el Ministerio de Comercio de China, el vice primer ministro del país, Liu He, está previsto que viaje a EE.UU. para participar en las negociaciones el jueves y el viernes. Como analizamos en nuestra sección de Economía y Empresa, el siguiente paso es la redacción de un Memorándum de Entendimiento (MoU) que, de redactarse e incluir las demandas de ambas partes, especialmente las estadounidenses, podría suponer un paso decisivo para la solución del conflicto. Hasta qué punto está este hecho descontado por las bolsas, eso es otra historia.
Por lo demás, comentar que en la agenda macro del día destaca la publicación en Alemania de los índices ZEW del mes de febrero, indicadores que analizan la percepción que tienen los grandes inversores y analistas sobre la marcha actual de la economía alemana y de su posible devenir. Sería importante que estos indicadores comiencen a estabilizarse, tras meses de un deterioro continuado. En este sentido, señalar que AYER el Bundesbank, en su boletín mensual, descartó la posible entrada en recesión de la economía alemana, y se mostro relativamente optimista en relación a una cierta recuperación de la misma a medida que avance el ejercicio.
Por último, destacar que entre las empresas que hoy publican sus cifras se encuentra el mayor banco de Europa, el HSBC, que ya ha dado a conocer sus cifras correspondientes al pasado trimestre, que han estado sensiblemente por debajo de lo esperado. La entidad ha hecho mención al exigente escenario macro y político que ha tenido que afrontar en los últimos meses, pero ha decidido mantener sus expectativas de resultados para su año fiscal, estimaciones que presentó el pasado junio. Está por ver la reacción de los inversores a sus resultados, reacción que podría afectar al conjunto del sector en Europa.