Los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER de forma mixta, con la mayoría de ellos siendo capaces de presentar ligeros avances. No obstante, todos ellos terminaron la sesión lejos de sus niveles más altos del día, niveles que fueron alcanzados durante las primeras horas de la sesión. Así, la noticia publicada por el The Wall Street Journal (WSJ) sobre el inminente alcance de un acuerdo comercial entre EE.UU. y China animó los mercados de valores europeos a la apertura, como también lo había hecho con los asiáticos de madrugada. Los valores cíclicos, especialmente los relacionados con las materias primas minerales, lideraron las alzas en estas primeras horas. Sin embargo, y como venimos significando desde hace tiempo, el elevado nivel de sobrecompra y los reducidos volúmenes de contratación de los últimos meses son una “mala combinación” para poder superar las importantes resistencias a las que se enfrentan muchos valores e índices tras dos meses de fuertes alzas. Todo ello se dejó notar AYER, en una sesión en la que quedó patente la “falta de fuerza” de los mercados de renta variable europeos, los cuales, poco a poco, fueron cediendo terreno en las últimas horas de la jornada.
En el ámbito macroeconómico, destacar la mejor lectura de lo esperado en el mes de marzo del índice de confianza de los consumidores de la Zona Euro, que elabora la consultora Sentix. Cabe señalar que la recuperación del subíndice de expectativas en el citado mes es una buena noticia, y podría indicar que la ralentización de la economía de la región estaría tocando fondo -ver análisis en la Sección de Economía y Mercados-. No obstante, harán falta nuevas evidencias antes de comenzar a cantar victoria.
En Wall Street la sesión también fue de más a menos, evidenciando igualmente cierto cansancio de la renta variable tras dos meses de fuertes subidas, lo que llevó a los principales índices a cerrar la sesión con importantes recortes, aunque lejos de los mínimos del día. Como en las plazas europeas, la noticia de que un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y China estaba cercano sirvió para animar a los inversores al comienzo de la jornada. Sin embargo, y a poco de comenzar la misma, los índices giraron a la baja, llegando a ceder con fuerza en momentos puntuales. En relación al posible acuerdo entre las dos principales potencias económicas mundiales comenzaron a surgir dudas, con algunos medios cuestionando la capacidad de implementación del mismo, sobre todo en lo referente a temas de tipo estructural como el robo de tecnología o los subsidios públicos que reciben las empresas chinas. Si bien estas dudas son razonables, creemos que a lo que asistimos AYER fue a una “clásica” toma de beneficios, con muchos inversores que “habían comprado con el rumor”, optando por “vender con la noticia”. El elevado nivel de sobrecompra que presentan muchos valores y los principales índices, y el hecho de que todos ellos se enfrentan, como ocurre también en Europa, a importantes resistencias, provocó AYER este giro a la baja de este mercado. En este sentido, y desde un punto de vista estrictamente técnico, señalar que el nivel de los 2.800 puntos ya se le “atragantó” al S&P 500 entre octubre y comienzos de diciembre, cuando por tres veces fue incapaz de consolidar la ruptura del mismo.
HOY, en una sesión con una agenda macroeconómica intensa, en la que destaca la publicación en Europa y EE.UU. de los índices adelantados de actividad del sector servicios del mes de febrero, los conocidos como PMIs, esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, siguiendo así la estela dejada AYER por Wall Street. El hecho de que el Gobierno de China haya oficializado la reducción de sus expectativas de crecimiento para 2019 -ver sección de Economía y Mercados- también será analizado por los inversores, que seguirán muy pendientes de las noticias que se filtren sobre las negociaciones comerciales entre este país y EE.UU. Si el resultado de las mismas se pone en duda, habrá recortes en las bolsas europeas, las cuales se han apoyado en gran medida en este factor para subir con fuerza desde comienzos de enero. No obstante, seguimos apostando porque habrá acuerdo, ya que a ambas partes les interesa tanto económica como políticamente. Mientras tanto, y en el corto plazo, no es descartable una pequeña corrección técnica, algo que no veríamos con malos ojos siempre que sea moderada, ya que entendemos permitirá a muchos inversores que no han participado en el reciente rally alcista de las bolsas mundiales aumentar sus posiciones en renta variable.