Por segundo día de forma consecutiva los principales índices bursátiles europeos cerraron al alza, con la excepción del FTSE Mib italiano que, como luego analizaremos con más detalle, se giró a la baja tras conocerse la decisión de la Comisión Europea (CE) de activar un procedimiento para sancionar a Italia por no haber adoptado medidas suficientes para reducir su deuda pública. Así, y tras un inicio de sesión sin rumbo fijo, las bolsas europeas se pusieron en positivo, llegando a media mañana a alcanzar sus niveles más altos del día. El aparente cambio de discurso de la Reserva Federal (Fed), abierta ahora a bajar sus tasas de interés de referencia de considerarlo necesario para seguir apoyando la expansión económica, y las expectativas de que EE.UU. y China pudieran volver a sentarse a la mesa de negociaciones, estuvieron detrás de este positivo comportamiento inicial de la renta variable europea. La publicación de los índices de gestores de compra de los sectores de servicios de la Zona Euro, los PMIs servicios de mayo, que, en general, estuvieron por encima de lo esperado y que, por ahora, alejan un posible escenario recesivo en la región -ver análisis en sección de Economía y Mercados- también sirvió para animar a los inversores.
Sin embargo, la confirmación de que la Comisión Europea (CE) iniciaba el procedimiento para poder sancionar a Italia por su falta de compromiso a la hora de reducir su deuda tuvo un impacto negativo en la renta variable de la Zona Euro. En un principio la noticia, aunque era esperada, hizo que la bolsa y los bonos italianos giraran a la baja, provocando en el segundo caso un aumento de las rentabilidades de los mismos y de la prima de riesgo. Posteriormente, y con el sector bancario italiano liderando las caídas, las bolsas europeas giraron a la baja, llegando a entrar algunos de sus principales índices en terreno negativo. Al cierre, la solidez mostrada por Wall Street permitió a estos índices recuperar algo de terreno, para cerrar la jornada con ligeros avances. Destacar que, como luego también ocurriría en Wall Street, el sector del petróleo fue un lastre para los índices europeos, tras haberse girado el precio del crudo a la baja al conocerse que, de forma inesperada, los inventarios de crudo, gasolinas y destilados subieron con fuerza la semana pasada en EEUU. Tal y como analizamos en nuestra sección de Economía y Mercados, el precio del petróleo entró AYER en mercado bajista tras haber cedido más de un 20% desde sus recientes máximos del mes de abril.
En Wall Street la sesión también fue positiva, yendo los mercados de más a menos, con el sector tecnológico y con los valores defensivos liderando las alzas y con el sector energético como el único que cerró la jornada en negativo. Los mismos factores que apoyaron durante las primeras horas el comportamiento de las bolsas europeas, el discurso más acomodaticio de la Fed y la posibilidad de que EE.UU. y China acerquen posturas, unidos a las expectativas de que EE.UU. y México alcanzaran un acuerdo en materia de inmigración para evitar la implementación de tarifas a las importaciones mejicanas -el presidente Trump diría posteriormente que las posturas seguían alejadas-, sirvieron AYER como catalizadores de las alzas de la renta variable estadounidense. Al cierre los principales índices de este mercado terminaron con importantes avances.
Cabe destacar que a última hora de AYER se supo que Fiat Chrysler (MI:FCHA) retiraba su oferta de fusión con Renault (PA:RENA) dadas las dificultades de tipo político que está encontrando. Cabe recordar que el Gobierno de Francia y la japonesa Nissan (T:7201), ambos con una participación del 15% en el capital de Renault, son los principales accionistas de la compañía francesa y ambos están poniendo trabas a la operación, con una postura muy intervencionista por parte del Ejecutivo francés, como suele ser habitual en este país en todo lo relacionado a las grandes operaciones corporativas. HOY, por tanto, esperamos que el sector del automóvil vuelva a centrar la atención de los inversores, en este caso para mal, ya que es muy probable que tanto las acciones de Fiat Chrysler como las de Renault sean castigadas cuando abran esta mañana las bolsas europeas.
Por lo demás, comentar que la cita clave del día es la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, reunión de la que se espera mucho. Así, la máxima autoridad monetaria de la Zona Euro actualizará sus expectativas de crecimiento e inflación, probablemente revisándolas a la baja, por lo que entendemos que deberá comunicar cuál va a ser su estrategia a partir de ahora, sobre todo en lo que concierne a la lucha contra la baja inflación, variable que se mantiene muy lejos de su objetivo de cerca del 2%. También se espera que dé detalles sobre las subastas de liquidez ilimitada (TLTRO) que comenzará a realizar en septiembre. De lo que diga el BCE va a depender en gran medida la tendencia que adopten las bolsas de la región hasta el cierre, por lo que esperamos que, hasta entonces, la renta variable europeas vague sin rumbo fijo, con muchos inversores manteniéndose al margen del mercado, a la espera del BCE y de la rueda de prensa de su presidente, el italiano Mario Draghi.