El anuncio de la biotecnológica estadounidenses Gilead (NASDAQ:GILD) de los positivos resultados alcanzados en su ensayo con su antiviral remdesivir para el tratamiento a los enfermos afectados por el Covid-19, anuncio luego confirmado por el Instituto Nacional de Alergias y Enfermedades Infecciosas, fue AYER el principal catalizador de las fuertes alzas con las que cerraron la sesión los índices bursátiles europeos y estadounidenses. Así, los prometedores resultados, que abren la puerta al desarrollo de un tratamiento eficaz para combatir el coronavirus de origen chino, animaron a los inversores a acumular posiciones de riesgo, sobre todo en aquellos valores/sectores que consideran se verán más favorecidos por una potencial vuelta a la normalidad, una vez concluida la reapertura de las distintas economías. A ello también contribuyó el optimismo mostrado AYER por el Gobierno estadounidense, que parece dispuesto a invertir lo que haga falta para acelerar el desarrollo de una vacuna. Como hemos venido insistiendo desde hace semanas, la existencia de un tratamiento y/o vacuna eficaz contra el Covid-19 será el verdadero punto de inflexión en esta crisis, ya que permitirá una “vuelta a la normalidad” de la ciudadanía, algo que en estos momentos, y a pesar de la desescalada de las medidas adoptadas para combatir la pandemia que se está iniciando en muchos países, no es posible dada la evidente falta de confianza que esperamos muestre en sus actuaciones la población, aún muy reticente a asumir riesgos, y las restrictivas medidas impuestas para la apertura de muchos negocios entendemos que lo impedirá, al menos en los próximos meses.
Es por ello por lo que cualquier anuncio sobre el desarrollo de un tratamiento y/o vacuna está siendo celebrado en los mercados de valores con fuertes alzas. Así, y en un día en el que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, al participar en la rueda de prensa posterior a la reunión de dos días que ha celebrado el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC), debería haber sido “la principal estrella de la sesión”, el anuncio de Gilead le restó mucho protagonismo. No obstante, merece la pena resaltar el compromiso mostrado por Powell y la Fed en esta crisis, compromiso que AYER fue ratificado por el presidente de la institución, que advirtió del duro impacto que la crisis sanitaria tendrá en el corto plazo en la economía estadounidense, aunque se mostró esperanzado que tanto la Fed como el Congreso, al que solicitó nuevas ayudas para empresas y ciudadanos, logren revertir la situación en el medio plazo. En ese sentido, señaló que espera que al final la economía estadounidense salga fortalecida. Mucho optimismo por parte de Powell si nos atenemos a las cifras macroeconómicas que se vienen conociendo y, sobre todo, a las que esperamos que se publiquen en las próximas semanas.
De momento, los inversores parecen estar apostando claramente por una pronta recuperación económica, lo que ha llevado en pocas semanas a los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses a recuperar de media algo más del 25% desde sus niveles mínimos recientes, tras un mes de abril que ha terminado siendo muy positivo para la renta variable. Aun así, y si exceptuamos a los índices estadounidenses, que se han comportado claramente mejor que los europeos, los descensos desde los máximos anuales del resto de los índices rondan el 20%, con la caída del Ibex-35 situándose muy cerca del 30%.
HOY esperamos que el optimismo por el potencial desarrollo de un tratamiento eficaz contra el coronavirus de origen chino siga impulsando al alza a los principales índices de las bolsas europeas cuando abran esta mañana, en una sesión que presenta una agenda macro muy intensa, la cual permitirá a los inversores hacerse una idea más precisa del impacto que en las principales economías desarrolladas está generando la crisis sanitaria. Si AYER la primera estimación del PIB estadounidense del 1T2020 apuntaba a un descenso anualizado del 4,8%, el primero que se produce en un trimestre tras 11 largos años de expansión económica en el país, HOY conoceremos la evolución de esta misma variable en la Zona Euro y en algunas de sus principales economías -ver cuadro con estimaciones-. Además, se publicará la evolución del desempleo alemán en el mes de abril y las cifras de nuevas solicitudes de subsidios de desempleo semanales en EEUU, que se espera superen los 3 millones, con lo que en poco más de un mes unos 30 millones de estadounidenses han perdido sus empleos. Esperamos que muchos los puedan recuperar, pero para otros muchos será más complicado hacerlo, al menos en el corto plazo. Por tanto, el optimismo de los inversores descontando la futura recuperación económica chocará HOY con la cruda realidad de los datos, datos que mostrarán un escenario muy complicado, al menos en el corto plazo.
En ese sentido, habrá que ver qué es lo que dice y hace HOY el Consejo de Gobierno del BCE. No esperamos nuevos anuncios en materia de política monetaria, aunque sí que, en la rueda posterior el Consejo, la presidenta de la institución, la francesa Lagarde, al igual que hizo AYER Powell, muestre el total compromiso del BCE para recuperar el crecimiento económico de la Eurozona, apoyando a los países más afectados por la crisis sanitaria, países que como Italia o España tienen además muy poco margen de maniobra en términos fiscales para impulsar su recuperación económica.