El impacto en la recuperación económica de los rebrotes generalizados de los casos de Covid-19 y la creciente tensión entre EE.UU. y China se dejaron notar AYER en el comportamiento de los mercados de valores occidentales, especialmente en el de los estadounidenses, cuyos principales índices cerraron con fuertes descensos, descensos que estuvieron liderados por los valores tecnológicos, concretamente por los de mayor capitalización, los cuales han mantenido hasta ahora un comportamiento relativo al mercado mucho mejor. Esta tendencia a la baja de la renta variable ha continuado esta madrugada en las bolsas asiáticas (la japonesa sigue cerrada por segundo día de forma consecutiva por festividad local) y esperamos que también sea la que adopten los mercados de valores europeos cuando abran esta mañana.
En este sentido, cabe destacar que AYER dos importantes indicadores macro publicados durante la jornada vinieron a ratificar lo que muchos nos temíamos: que los rebrotes del coronavirus de origen chino en muchos países, con EEUU y Latinoamérica a la cabeza, están comenzando a pasar factura a la incipiente recuperación económica. Así, la Comisión Europea (CE) dio a conocer AYER la lectura preliminar del mes de julio de su índice de confianza de los consumidores de la Zona Euro. Este importante indicador adelantado de consumo privado sorprendió negativamente a los inversores, ya que retrocedió con relación a la lectura de finales de junio cuando los analistas esperaban que mejorara. En EEUU, y tal y como avisamos AYER que podría suceder, el número de nuevas peticiones de subsidios de desempleo subió la semana pasada frente a la expectativa del mercado de que descendiera ligeramente. Este es el primer incremento semanal del desempleo en el país en 18 semanas, desempleo que, por otra parte, se mantiene a niveles de récord. Ambas variables anticipan “problemas” para la recuperación económica en ciernes -ver análisis en sección de Economía y Mercados-.
Además, la creciente tensión entre los gobiernos de EE.UU. y de China, que recientemente se ha visto avivada por el cierre por parte de las autoridades estadounidenses del consulado de China en Houston, tras ser acusados sus integrantes de espionaje industrial, no ayuda a que los inversores mantengan la serenidad -HOY se ha sabido que China ha ordenado el cierre del consulado estadounidense en Chengdu, en lo que parece un intento de respuesta “proporcionada” por parte del gobierno comunista del país-.
Por último, otro factor de riesgo que AYER entró en juego tras meses de haber sido obviado por los inversores, fue el brexit. De momento el escenario más probable es que no haya acuerdo entre las partes, el Reino Unido y la Unión Europea (UE), antes de que finalice el mes de julio, fecha límite para el mismo establecida por el primer ministro británico, Johnson. No obstante, no se descarta que las negociaciones puedan continuar en agosto, aunque no sean presenciales.
En principio, y como ya hemos comentado, esperamos que el negativo cierre de Wall Street pese HOY cuando abran las bolsas europeas, cuyos principales índices iniciarán la sesión con significativos descensos. Es probable, como ocurrió AYER en Wall Street y esta madrugada en las bolsas asiáticas, que sean los valores de corte tecnológico los que lideren las caídas, producto de las tomas de beneficios por parte de los inversores. Habrá que estar atentos por si esta corrección en el sector continúa ya que pueden surgir interesantes oportunidades de compra en el mismo.
Por lo demás, destacar que en la agenda macro del día HOY destaca la publicación de las lecturas preliminares del mes de julio de los índices adelantados de actividad sectoriales, los PMIs que elabora la consultora IHS Markit, en la Zona Euro, en sus dos principales economías: Alemania y Francia, en el Reino Unido y en EE-UU. En principio se espera que la mayoría de estos indicadores muestren incrementos de actividad con relación a junio, impulsados por el proceso de reapertura de las economías. De no ser así, y sorprender negativamente las lecturas, ello vendría a confirmar que la recuperación económica está perdiendo fuelle, probablemente por el impacto de los mencionados rebrotes generalizados del virus, que están llevando a muchas autoridades locales a dar marcha atrás en el proceso de reapertura de sus economías. Malas noticias a corto plazo para las bolsas de apuntalarse este escenario.