Tras tres días de fuertes descensos, los mercados de valores europeos lograron AYER estabilizarse, cerrando sus principales índices de forma mixta, pero sin grandes variaciones. En ello tuvo mucho que ver el BCE, que AYER celebró su Consejo de Gobierno. Así, tanto en el comunicado emitido tras el mismo como en la rueda de prensa posterior mantenida por su presidenta, la francesa Lagarde, quedó claro que la máxima autoridad monetaria de la Eurozona está dispuesta a intervenir nuevamente, tan pronto como en su reunión de diciembre. El BCE se mostró preocupado por el impacto que ya está teniendo en la economía de la región y en la inflación -la mayoría de las grandes economías de la región han entrado en deflación o están cerca de hacerlo- la segunda ola de la pandemia, indicando, además, que los riesgos siguen siendo a la baja. Lagarde reiteró que el BCE hará todo lo necesario para impulsar la inflación y dar liquidez al sistema. Además, indirectamente el BCE intentará impulsar el crecimiento económico, aunque este no sea su mandato. En este sentido, señalar que lo más probable es que la institución anuncie en su reunión de diciembre un significativo aumento de sus programas de compras de activos en los mercados secundarios y, probablemente, una ampliación de su vigencia. La reacción en los mercados de bonos no se hizo esperar, con los periféricos comportándose mejor en términos relativos que los bonos alemanes, al ser los más beneficiados por estos programas. Además, el euro siguió debilitándose frente al dólar.
En Wall Street la historia fue diferente. AYER se conocieron una serie de cifras macro que indican que la economía estadounidense está mostrándose más resistente que las europeas, a pesar de que la segunda ola de la pandemia se inició antes en este país y continúa con gran virulencia. Así, tanto el dato del PIB del 3T2020 como los del desempleo semanal superaron lo esperado por los analistas. Ello sentó bien en un principio a las bolsas estadounidenses. Sin embargo, lo que permitió a los índices cerrar la sesión con fuertes avances fue el posicionamiento de muchos inversores de cara a la publicación de los resultados trimestrales de cuatro de las mayores compañías tecnológicas estadounidenses: Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (matriz de Google) y Facebook (NASDAQ:FB), que se conocieron ya con el mercado cerrado. En este sentido, y como desarrollamos con detalle en nuestra sección de Economía y Mercados, cabe señalar que las cifras de estas empresas no defraudaron, ya que todas ellas superaron con holgura lo esperado por los analistas, demostrando una vez más que sus negocios se han visto favorecidos por la necesidad de teletrabajar de muchas personas y por la obligación o la decisión de quedarse en casa durante más tiempo de lo habitual. No obstante, la reacción de los inversores no fue positiva, algo que dejan claro los futuros de los índices bursátiles estadounidenses, que vienen con fuertes descensos. Quizás lo que menos gustó a los inversores fue el hecho de que Apple no quisiera hacer públicas sus expectativas de negocio y resultados para 2021. Como hemos venido reiterando en nuestros comentarios, los inversores lo que más valoran en estos momentos es la visibilidad que puedan ofrecer las empresas sobre el devenir de sus negocios, por lo que castigan a las que no la ofrecen.
HOY esperamos que, como ha ocurrido en las principales bolsas asiáticas, las bolsas europeas se vean lastradas al comienzo de la sesión por las fuertes caídas que preconizan los índices estadounidenses. Esperamos que los valores de corte tecnológico sean los más penalizados, especialmente los que, como los de semiconductores, son proveedores de Apple.
Por lo demás, decir que a lo largo del día conoceremos las lecturas preliminares del PIB del 3T2020 de algunas de las grandes economías de la Eurozona y la de la región en su conjunto. Como ocurrió AYER con el PIB estadounidense, esperamos que las economías de la Zona Euro hayan crecido con fuerza en el 3T2020 en términos intertrimestrales, aunque estos datos podemos considerarlos pasado, y están más que descontados por unos inversores que se muestran muy preocupados por el comportamiento de estas economías en el 4T2020, sobre todo por el hecho de que muchos gobiernos están optando por implementar fuertes restricciones a la movilidad de las personas y a la actividad económica para combatir la segunda ola de la pandemia, restricciones que pasarán factura al crecimiento económico futuro, siendo muy factible que algunos países de la región vuelvan a entrar en recesión, escenario que es lo que están comenzando a descontar las bolsas en las últimas sesiones.
Además, hay que tener muy en cuenta el “factor elecciones estadounidenses” ya que, si hace unas semanas la balanza se mostraba claramente inclinada a favor del candidato demócrata, Biden, y en favor de su partido, ahora parece que el resultado no va a ser tan concluyente, algo que está poniendo nerviosos a muchos inversores, ya que el peor escenario para las bolsas es que se tarde tiempo en saber quién ha salido vencedor en estos comicios. Este hecho creemos que va a generar mucha tensión en las tres sesiones que quedan antes de conocer los resultados, lo que puede traducirse en nuevas caídas de los índices.