Los mercados de valores europeos y estadounidenses se vieron ayer nuevamente impulsados al alza por las expectativas de reducción de impuestos en EE.UU., una de las principales promesas electorales del presidente de EE.UU., Donald Trump, que muchos inversores echaban de menos al haber sido relegada a un segundo plano por medidas mucho más controvertidas, relativas a la inmigración y de corte proteccionista. Así, ayer Trump, en una reunión que mantuvo con los principales gestores de las líneas aéreas estadounidenses, confirmó que en dos o tres semanas habrá anuncios en este sentido. Esta afirmación, acompañada de una batería de buenos resultados empresariales en Europa y EE.UU., hizo que el “apetito” de los inversores por activos de mayor riesgo permitiera a los índices bursátiles en ambas regiones cerrar con importantes avances, con los tres estadounidenses, el Dow Jones, el S&P 500 –que cerró por encima del nivel psicológico de los 2.300 puntos- y el Nasdaq Composite, marcando nuevos máximos históricos. Destacar que sectores como el bancario y el energético, dos de los que mejor lo han venido haciendo desde las elecciones estadounidenses, volvieron ayer a liderar las alzas en los mercados. En Wall Street también destacó el buen comportamiento de los pequeños y medianos valores, ya que estas compañías, que operan principalmente en EE.UU., son las que más se beneficiarán de las reducciones de impuesto y de una menor regulación. Por tanto, ayer el “Trump trade” volvió a entrar en juego con fuerza. En ese sentido, cabe destacar también la recuperación del dólar durante las últimas horas de la sesión estadounidense, variable ésta que también se ha fortalecido mucho desde la victoria electoral de Trump.
En lo que hace referencia a la reducción de impuestos, señalar que además de permitir a las compañías liberar recursos que pueden destinar a la inversión, a la creación de empleo y a la retribución de sus accionistas, esta medida, cuando se implante, hará que los actuales múltiplos con los que cotizan las compañías en Wall Street, en general muy exigentes, queden obsoletos, haciendo más atractivas la inversión en las mencionadas compañías.
Hoy esperamos que el buen tono de ayer continúe en las bolsas europeas cuando abran esta mañana, con los principales índices de la región siguiendo la estela de los estadounidenses ayer y de los asiáticos esta madrugada. En este sentido, señalar que el fuerte incremento registrado por las importaciones chinas en diciembre, cuyo comportamiento ha superado con creces lo esperado por los analistas, debería servir de apoyo a las empresas relacionadas con las materias primas. Además, y ya en el ámbito político, el reciente acercamiento de la Administración Trump a China –al parecer en una conversación con su homónimo chino, Xi Jinpin, Trump habría confirmado que su Gobierno mantendrá la política de “una sola China” en referencia al conflicto histórico que el gigante asiático mantiene con Taiwan- debería servir para calmar los temores en relación a una posible guerra comercial entre ambas superpotencias, lo que también es positivo para los mercados de renta variable. Así, HOY los valores que se han venido beneficiando de las potenciales políticas “reflactarias” que pretende implementar el Gobierno estadounidense, entre ellos bancos, energéticas, mineras e industriales, debería liderar las alzas en los mercados.
Por último, señalar que en la agenda macro del día destacaríamos en Europa la publicación en Francia, Reino Unido e Italia de las cifras de la producción industrial de diciembre, mientras que en EE.UU. lo más relevante es la de la lectura preliminar de febrero del índice de sentimiento de los consumidores. Por su parte, y en lo que hace referencia a la publicación de resultados, comentar que ArcelorMittal (MC:MTS) ya ha dado a conocer sus cifras correspondientes a 2016, que han batido lo esperado por los analistas. Habrá que esperar a conocer qué es lo que esperan los gestores de la compañía para 2017 antes de “lanzar las campanas al vuelo”. Además, en Francia conoceremos las cifras de la automovilística Renault (PA:RENA) y de L’Oréal (PA:OREP).