Los mercados de valores europeos cerraron ayer a la baja en una sesión de escasa actividad que, tal y como esperábamos, se inició con tomas de beneficios en los sectores que mejor lo habían hecho en la jornada del lunes. Poco a poco, y en un ambiente de escasa actividad, condicionado por el cierre de Wall Street, mercado que permaneció cerrado por la celebración en EE.UU. del Día de la Independencia (4 de Julio), los índices fueron recuperando terreno hasta cerrar lejos de sus niveles más bajos del día.
Por segunda jornada de forma consecutiva, y tras recuperarse de las pérdidas iniciales, fueron los sectores que más se benefician del crecimiento económico y del repunte de la inflación los que mejor lo hicieron. Así, al término del día los valores relacionados con las materias primas, el petróleo, las aseguradoras y los bancos cerraron con un comportamiento relativo sensiblemente mejor que el del resto de sectores. Hubo algún intento de rebote entre los valores de corte defensivo, aprovechando la estabilidad que mostraron ayer los mercados de bonos, pero en general no terminó de cuajar.
En la bolsa española cabe destacar el buen comportamiento de las acciones del Banco Santander (MC:SAN) –aunque cerró a la baja lo hizo lejos de sus mínimos del día, marcados en los primeros compases de la sesión- tras anunciar el precio de la ampliación, que para muchos analistas suponía un descuento mayor del esperado en un principio. Entendemos que el banco quiere con ello lograr el éxito de la operación, operación a la que recomendamos acudir ya que tanto desde el punto de vista económico-financiero como desde el estratégico entendemos que es positiva para la entidad.
No obstante, no se debe en ningún momento olvidar que hay cierto riesgo de ejecución que creemos que el banco ha tenido en cuenta a la hora de adelantar que tiene previsto dotar unos 7.000 millones de euros en provisiones.
Por lo demás, señalar que el precio del crudo, tras ocho días de subidas ininterrumpidas, ayer cerró con una ligera caída, siendo factible que se estabilice a estos niveles, a la espera de conocer mañana (T:9202) cómo han evolucionado los inventarios estadounidenses la última semana, semana que incluye el largo fin de semana del 4 de Julio, uno de los picos de consumo de gasolinas en EE.UU.
Hoy la principal cita del día para los inversores, además de la vuelta de la actividad a Wall Street, lo que se debe dejarse notar en unos mayores volúmenes de contratación en los mercados europeos, será la publicación en Europa de los índices adelantados de actividad de los sectores de servicios, los PMI servicios, del mes de junio. En principio esperamos que muestren cómo la actividad sigue expandiéndose a buen ritmo en la región, lo que debe servir para afianzar la confianza de los inversores en la marcha de estas economías.
Ya por la tarde, y con los mercados europeos cerrados, se darán a conocer las actas de la última reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) en las que los inversores intentarán determinar si el banco central estadounidense tiene ya diseñado un plan para iniciar el proceso de reducción de su balance. De tenerlo, habrá que estar muy atentos a la reacción al mismo de los mercados de bonos estadounidenses.
En el plano geopolítico, los intentos por desestabilizar la península de Corea por parte del régimen comunista de Corea del Norte de momento no están teniendo ningún impacto relevante en los mercados bursátiles de la región, que han cerrado hoy entre planos y ligeramente al alza.
Por último, señalar que esperamos hoy una apertura ligeramente a la baja, en línea con el cierre de ayer, siendo factible que algunos inversores opten por reducir sus posiciones de riesgo ante el cariz que está tomando la situación en la península de Corea, más tensa aún tras la respuesta de Corea del Sur. Aunque como hemos señalado los mercados asiáticos han obviado este tema, no descartamos que en Europa los inversores opten por tomar bonos, lo que podría ir acompañado del incremento de posiciones en valores de corte defensivo, que han sido muy castigados en la última semana.
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