Tensión bursátil: EE.UU. e Irán tensan la cuerda; cómo operar ahora
Ha sido un día bastante duro: El S&P 500 ha bajado un 1,8%, el Nasdaq en torno a un 2,2% y las empresas de pequeña capitalización se han visto aún más afectadas, con una caída del 2,7%. Sin embargo, el S&P 500 se acerca a un nivel crucial en 5.800, no sólo desde un punto de vista técnico, sino también desde la perspectiva de las opciones.
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Si se sobrepasa el nivel de 5.800 puntos, los 5.700 se convertirán en el siguiente nivel de soporte importante, tanto desde una perspectiva gamma como técnica. Ahora mismo, estamos en un rango de negociación gamma negativo, lo que significa que los flujos de cobertura de los creadores de mercado se están moviendo con el mercado. Si se sobrepasan los 5.800, es probable que se observe un descenso hasta los 5.700 y, lo que es más importante, una ruptura del actual rango de negociación que se ha mantenido desde las elecciones.
(OPTIONCHARTS.IO)
El VIX subió ayer hasta 22,7 puntos y, utilizando la regla de 16, esto sugiere un movimiento esperado del S&P 500 de alrededor del 1,4%. Sin embargo, ayer observamos un movimiento de un 1,8%. Esto implica que el VIX podría subir aún más y no bajar inmediatamente. Llevamos unos cuantos días con estas grandes oscilaciones diarias del 1-2%. Esto apoya la idea de que el VIX debería permanecer en niveles elevados de en torno a 20 puntos o más, y puede que no tengamos un gran aplastamiento de la volatilidad implícita, lo que ayuda a impulsar los precios de las acciones.
El Nasdaq se encuentra en una situación similar. Ayer estuvo a punto de cerrar la brecha postelectoral del 5 de noviembre, una zona de soporte clave entre 19.900 y 20.200 puntos. Esta zona es importante no sólo por la brecha, sino también como nivel de resistencia anterior, en agosto. Si este nivel se sobrepasa, podría ser señal de un doble techo, lo que implicaría más caída. En ese caso, podríamos ver un retroceso a los niveles registrados por última vez en septiembre.
Si observamos otros indicadores, los diferenciales de los créditos de alto rendimiento se están ampliando. El diferencial CDX de alto rendimiento subió ayer hasta 319 puntos. Aunque están subiendo, siguen en niveles históricamente bajos. Esto significa que podrían ampliarse considerablemente a partir de ahora. Cuando los diferenciales de crédito comienzan a ampliarse, solemos ver una contracción múltiple de los índices bursátiles. Ahora mismo, no están en rojo, pero el impulso está aumentando.
(LSEG)
Otra señal clave del mercado es el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, que ha vuelto a caer hasta el 4,16%, el nivel del 9 de diciembre. Sin embargo, se está sobrevendiendo: el RSI está en 27,5 y se sitúa por debajo de la banda inferior de Bollinger, lo que sugiere que podría producirse un repunte.
Si los tipos rompen por debajo del 4,16%, podríamos ver un movimiento hacia el 4,00% o menos, aunque me sorprendería, dado el contexto económico actual. El dólar también se vendió ayer, lo que indica la preocupación del mercado en torno al crecimiento futuro.
En este punto, puede que estemos al principio de algo más grande, pero necesitamos ver cómo se superan niveles clave antes de sacar conclusiones más sólidas. Por ahora, los niveles de soporte se mantienen, pero están siendo puestos a prueba.
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