Los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses volvieron a cerrar ayer al alza, con el Dow Jones marcando un nuevo máximo histórico, y ya van 24 este año, y el S&P 500 cerrando al segundo nivel más elevado de su historia.
En una sesión en la que se publicaron las cifras finales de inflación de junio de varias de las principales economías de la zona euro, que confirmaron que, por el momento, esta variable está bajo control, la noticia más relevante fue la publicación por parte del Wall Street Journal de que el presidente del BCE, Mario Draghi, estaría pensando en asistir en agosto a la reunión que organiza la Reserva Federal (Fed) en Jackson Hole (Wyoming).
La cita es dos semanas antes de la reunión de septiembre del Consejo de Gobierno del BCE por lo que, siempre según el diario estadounidense, que cita a fuentes cercanas con conocimiento del tema, Draghi aprovecharía para “preparar” a los mercados, adelantando la intención de la máxima autoridad monetaria de la eurozona de comenzar a reducir los importes mensuales de compras de activos en los mercados secundarios a partir de enero de 2018.
Desconocemos si ésta es la intención de Draghi y si realmente las “fuentes” tienen conocimiento real de lo que va a hacer y decir el presidente del BCE en el caso de que atienda la mencionada conferencia, lo que sí pudimos constatar es el efecto negativo que tuvo la filtración/noticia en los bonos europeos, que volvieron a ceder terreno, lo que impulsó al alza sus rentabilidades.
En este entorno, fue nuevamente el sector bancario uno de los que mejor se comportó, aprovechando que la curva de tipos volvió a inclinarse. Por lo demás, en los mercados europeos destacó para bien el comportamiento de las compañías del sector de la distribución de alimentación, entre ellas de la española DIA (MC:DIDA), tras publicar la francesa Casino (PA:CASP) un mayor crecimiento orgánico de sus ventas del esperado en el segundo trimestre de 2017.
En sentido contrario, la revisión a la baja de las estimaciones de resultados de la finlandesa Outokumpu, especializada en la producción y venta de aceros inoxidables, fue un lastre para las compañías del sector, entre ellas para Acerinox (MC:ACX) y Aperam (MC:APAM), ambas cotizadas en la bolsa española.
En lo que hace referencia a Wall Street, señalar que en este mercado fueron también los bancos los que mejor lo hicieron, aprovechando el repunte de las rentabilidades de los bonos. Hoy publican sus cifras trimestrales tres grandes entidades estadounidenses: JP Morgan (NYSE:JPM), Citigroup (NYSE:C) y Wells Fargo (NYSE:WFC), lo que también hizo que la atención de los inversores girará hacia los valores de este sector.
Por su parte, los valores del sector tecnológico continuaron recuperando terreno, mientras que los energéticos se aprovecharon del buen tono que mostró durante la segunda parte de la sesión el precio del crudo, apoyándose en los mayores crecimientos de lo esperado de la demanda de esta materia prima en China y en EEUU.
Cabe destacar, finalmente, el buen comportamiento de los valores del sector del acero, que subieron con fuerza después de que el presidente Trump amenazara con establecer nuevas cuotas y tarifas para contrarrestar el dumping industrial de las compañías chinas, muchas de las cuales estás trabajando a pérdidas y se mantienen a flote gracias a los subsidios que reciben del estado. En este sentido, destacar que tanto ArcelorMittal (MC:MTS) como Acerinox (ACX) tienen importantes plantas de producción en EEUU.
Hoy esperamos que el buen tono mostrado ayer por la renta variable occidental continúe, al menos al comienzo de la sesión en Europa, ya que esperamos que sus principales índices vuelvan a abrir al alza, siguiendo así la estela dejada ayer por Wall Street y esta madrugada por las principales plazas asiáticas. La sesión será intensa en lo que a la publicación de cifras macroeconómicas hace referencia, especialmente en EEUU donde esta tarde se conocerán los datos del IPC, de las ventas minoristas y de la producción industrial del mes de junio.
Además, la Universidad de Michigan dará a conocer la lectura preliminar de julio de sus índices de sentimiento de los consumidores (ver estimaciones en cuadro adjunto), que se espera se mantengan a niveles elevados. Esta “batería” de cifras servirá para hacerse una idea de la fortaleza actual de la economía estadounidense y de la inflación, ambas variables claves para que la Fed determine sus próximos pasos en materia de política monetaria.
Así, y tras observar las recientes reacciones de los mercados a la posibilidad de que los bancos centrales comiencen, en el caso del BCE, o intensifiquen el proceso de retirada de estímulos monetarios, un IPC superior al esperado sería mal acogido por las bolsas.
Por lo demás, y como ya hemos señalado en varias ocasiones esta semana, hoy comienza de forma oficiosa la temporada de presentación de resultados en Wall Street con las tres grandes entidades bancarias antes citadas dando a conocer sus cifras.
El sector bancario estadounidense se viene comportando de forma muy positiva en bolsa en las últimas semanas, animado por la subida de los tipos a largo plazo y por las expectativas de que la Administración Trump reduzca la regulación. Es por ello que si las cifras de los bancos que hoy publican resultados trimestrales defraudan, habrá tomas de beneficios en el sector y podemos asistir a un cierre de semana bajista en los mercados de valores occidentales.