Hace tanto tiempo que no hay un mercado alcista que la gente ha olvidado cómo es uno. Recuerda ese "temita" de Bill Clinton y Mónica Lewinsky, fue un escándalo que en un mercado bajista le hubiese costado la presidencia a cualquiera, pero terminó siendo una anécdota menor dentro de un mercado alcista como aquel en el que estábamos entonces. Pero abundemos con otros ejemplos para llegar a donde quiero ir.
¿Le suena la frase "roba pero hace" o similares? ¿Quién no sabía que muchos políticos eran corruptos tanto ahora como antes y que una gran mayoría lo seguirán siendo? Pero se perdonaba porque estábamos en un mercado alcista, de color de rosa y felicidad. Hoy, en cambio, la población ve a "la clase política" como uno de los principales problemas aunque ya no haya nada para robar y se lo hayan llevado todo. Al mismo tiempo, la mayoría de los presidentes de los países desarrollados han perdido aprobación dramáticamente en los dos últimos años, salvo la excepción alemana, que confirma la regla. La curva de aprobación de Obama por ejemplo, ya es actualmente muy similar a la de Bush entre 2005 y 2007, que caía mientras la bolsa subía, algo inaudito en un mercado alcista y, en efecto, por esa época también teníamos un rebote de mercado bajista luego del pinchazo de la burbuja tecnológica.
Qué decir de otorgarle un premio Nobel de economía a dos personalidades que tienen teorías contrapuestas como Fama y Shiller. O cómo explicar las innumerables protestas sociales, muchas por cuestiones económicas que no veríamos en un mercado bajista y creciendo en violencia y número.
Cómo compatibilizar la desesperación para "hacer trabajar el dinero" en un entorno de bajísima inflación cuando en un mercado alcista la principal preocupación es mantener el poder adquisitivo justamente frente a la inflación. El mercado de acciones transformándose en un paraíso para los especuladores en un evidente un entorno de debilidad económica es otra de las contradicciones de estos tiempos.
Un "socialismo de mercado" o lo que es lo mismo, una creciente intervención en los mercados, también es síntoma, y no es el cimiento de una nueva economía. Es la utopía de querer domesticar a un animal salvaje, pero… ¿quién no escucho alguna de esas historias del león que se comió a su domador?
A donde quiero llegar es a poner sobre la mesa con ejemplos que el lector podrá comenzar a ver por doquier sobre la base de los indicados, de intrínsecas contradicciones sociológicas en esta fase del mercado que son incompatibles con mercados alcistas y son sinónimo de onda B. Y una onda B es un movimiento del mercado que se desarrolla en contra de la tendencia de fondo pero "como sí" fuera parte del movimiento y a su favor en precio, para finalmente terminar demostrando el ser una trampa que da paso a la verdadera realidad. No tiene que coincidir en nada de lo que digo, pero si ha llegado a leer hasta aquí, simplemente recuérdelo llegado el momento, le puede ayudar.
Estas son las ideas para la semana del 4 al 8 de noviembre.
Mercado de acciones: Estamos cerca de confirmar máximos anuales en el S&P 500, aunque me dirá que ya casi llegamos a fin de año, pero no importa, ello sucederá cuando caigamos de 1740. La extensión del movimiento nacido en junio de 2012 me lleva a pensar que por lo menos iremos a buscar la directriz alcista que surge de unir los mínimos de 2009 y 2011, que está muy por debajo de donde estamos. Y cuando ello suceda, sucederá rápido (en un período de dos meses por ejemplo) de lo que no me voy asombrar, porque me parecerá normal.
Ya no hace falta hacer claudicar a los bajistas, ya han claudicado a la par que pequeños movimientos violentos a la baja fueron sacando vía stops a muchos alcistas que se incorporaban tardíamente al movimiento. Se acerca el momento de una gran destrucción de riqueza que en definitiva no existe, que es deuda que jamás se va a poder cobrar. Desde que la ciudad de Florencia inventó y emitió el primer bono, la deuda siempre siguió un mismo curso: creció hasta ser impagable.
Mercado de divisas: Dijimos la semana pasada que "El índex dólar está en soporte y con un sentimiento bajista muy importante, usualmente ligado a suelos. Por su parte, el EUR/USD que superó los 1,3711 no se ha alejado lo suficiente y el dólar no lo confirma. Es así que el tiempo juega en contra de los "euro-bulls". Se necesita una escapada rápida para pretender ir a 1,40 – 1,44 o se perderá los 1,37 y todo habrá sido una ruptura en falso para ir rápidamente a los 1,27". Hemos perdido los 1,3711 y ahora la situación es exactamente al revés. O se recupera pronto esa zona, o estamos ante una falsa ruptura que se usualmente se paga con la rápida llegada al origen del movimiento, es decir, los antes indicados 1,27.
El GBP/USD primero esperó, pero luego ha seguido al Euro. Debería comenzar a debilitarse más que el par más líquido del mercado.
El EUR/JPY no llegó a 136 pero estuvo cerca, para darse rápidamente la vuelta y cerrar cerca de 133. Será inevitable ir a tocar los 120 y hay mucha posibilidad de perforaros. La naturaleza del movimiento nos dirá si ahora mismo estamos en un máximo similar al de 2007 o no. Mi análisis dice que sí. Yo no juego en este par pero sí lo analizo mucho, y estimo que estamos en un máximo decreciente de los muchos que se han visto desde los ´80.
Commodities: El petróleo west texas cayó a los 94 y nos acercamos a soportes demasiado importantes. Evidentemente hay debilidad, pero no se ha anulado la gran postal alcista. También el Gas Natural está terminando una corrección, por lo que sigo estimando que muchas commodities podrán ser consideradas primer refugio en "la que viene".
Intereses: La corrección en los intereses del bono a 10 y 30 años parece completa. Ello implica que podría haber un gran avance en los intereses durante "meses", lo que sería destructivo de las vísceras de la (falsa) recuperación, asentada en la reducción del pago de cantidades de dinero por parte de los consumidores, a base de la rebaja en los intereses principalmente hipotecarios vía una intervención destinada a fallar. Siempre han fallado por cierto. Y se puede tolerar que el interés vaya del 14% al 15% en época de inflación, pero noe el pasar del 0,55% al 2% ahora, lo que podría ser muy complicado en Europa por ejemplo, y ni que hablar pasar del 4,5% al 7% en Estados Unidos. Ello desencadenaría multitud de efectos ya que el mercado ha crecido en los últimos años a base de dinero prestado que en su mayor parte se evaporará.
Oro y plata: Tanto el oro como la plata corrigieron los últimos días de la semana pasada pero ello es parte al que todavía le queda alas por arriba. Se zigzagueará por lo menos una vez más. Los 1432 y hasta los 1482 son posibles, aunque con un poco de suerte y confirmando que no estamos en un triángulo. De momento el movimiento es débil, por lo que no hay que entusiasmarse mucho y hay que ir con cuidado, es un rebote simplemente, y además, hay que tener presente que no pueden perderse los últimos mínimos, porque si ello ocurre no vamos a tener un zig zag. Por su parte, si se está formando un triángulo, no se superaría los 1432. En la plata ocurre algo similar, pero va mejor y el martes a más tardar la tendremos que tener subiendo por varios días.
Conclusiones:
Me importa muy poco la crítica, me importa también muy poco el haberme adelantado a predecir la catástrofe que viene, y además, me resulta totalmente normal y predecible el rechazo de la idea, su desprecio, e incluso la violencia verbal con la que se la rechaza. Pero la soledad en la que me encuentro al predecir la gran depresión que está llegando sin que nadie se de cuenta, fortalece mi convicción.
Aun los que piensan igual no lo pueden manifestar por cuestiones laborales por ejemplo, lo que es propio de la psicología actual del mercado y de la necesidad de estar en el baile por parte de bancos, casas de análisis (usualmente con intereses en que la música siga sonando), comisionistas y otras yerbas. Solo conozco a una persona que está recomendando hacerse de cash y no hacer nada, aun en contra de su negocio. Qué valentía por cierto, ya que está recomendando que su trabajo no es necesario actualmente.
También la claudicación hasta en la escritura es propia de la persistencia multianual de las condiciones alcistas del mayor rebote de mercado bajista de la historia, o ¿qué os han contado que es esto en lo que estamos? ¿un mercado alcista? Pues compadezco a los que piensan así. Algunos suben a un tren para saber qué es y otros necesitan ser atropellados. En el mercado ello es la vida misma. Por supuesto también puedes ver fotografías y no participar. Son las tres opciones, matar, morir o huir.
Ante el error o la falta de precisión respecto del mercado no se pide perdón, sería un teatro y no conocer el mercado. El mercado es un lugar sin reglas, es una selva donde eres tú contra todos los demás. ¿O no sabes que todos quieren tu dinero? Los leones no piden perdón al devorar su presa, y tienes que saber que eres el león o eres la presa.
Seguirán los engaños en el mercado, pero el más grande de todos los tiempos en mi humilde opinión, ya se ha pergeñado.