Los traders del oro, XAU/USD, ignoraron un dólar más fuerte el martes y en su lugar se centraron en las bajas probabilidades de subida de tipos de la Fed el miércoles. Por segundo día consecutivo, el precio del oro subió sobre el aumento de las apuestas a que el banco central dejará los tipos de interés sin cambios. Los futuros del oro de diciembre en Comex terminaron la sesión a 1318,20 dólares, subiendo 0,40 centavos o un +0,03%.
La mayoría de los traders esperan que el oro mantenga el nivel psicológico de 1300,00 dólares a menos que la Fed sorprenda con una subida de tipos el miércoles. En ese caso, podría caer tanto como 25 dólares.
El oro ha cotizado en modo lateral-bajista a pesar del hecho de que las probabilidades de subida de tipos de EEUU han ido disminuyendo durante al menos una semana. Esto se debe a que el dólar se ha mantenido fuerte. No ha habido especulaciones de que la Fed vaya a subir las tasas, sino que fue más bien el aumento de los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos lo que ha hecho del dólar una inversión más atractiva y al oro un activo menos deseado.
En términos generales, el aumento de los tipos de interés de Estados Unidos aumenta el coste de oportunidad de mantener oro, ya que no paga intereses, y ayuda al dólar, haciendo al oro más costoso para los compradores que tienen otras monedas.
PRONÓSTICO
El Banco de Japón anuncia su decisión de política monetaria el miércoles. El comité está dividido de cara a la reunión, y podría hacer de las tasas de interés negativas el objetivo principal de su política monetaria, alejándose de la flexibilización cuantitativa.
Si el Banco de Japón quiere enviar un mensaje, tiene que recortar las tasas negativas al tiempo que aumenta aún más la flexibilización cuantitativa. Esto presionará al yen y ayudará al dólar, ejerciendo a su vez presión sobre los precios del oro.
Si el BOJ se muestra muy moderado entonces el yen japonés subirá, así como los futuros del oro. El oro se disparó a finales de abril, cuando el Banco de Japón dejó pasar una oportunidad para estimular la economía, eligiendo en su lugar ver la reacción de la economía a su política de tipo de interés negativo implementada en enero.
Una subida de tipos sorpresiva de la Fed será bajista para el oro. El mercado puede conseguir un impulso a corto plazo inicialmente a partir de un titular pesimista el miércoles, pero las ganancias serán limitadas si la Fed ofrece una declaración de política monetaria agresiva o Janet Yellen, en su rueda de prensa, apunta a la posibilidad de subida de tipos en diciembre.
Los operadores tienen que tener cuidado con vender el oro si la Fed señala que una subida de tipos tendrá lugar a finales de año. Recuerde que el oro ha subido un 16% desde la subida de tipos de diciembre. Por otra parte, el oro puede recibir demanda si las bolsas caen.