En los últimos años, europa ha vivido a la sombra de Estados Unidos en el terreno bursátil y se ha visto afectada diariamente por los movimientos en Wall Street, influyendo negativa o positivamente en la presentación de resultados empresariales, la implantación de las distintas Quantitative easing (QE) y su posterior discusión para reducirlas e incluso las jornadas de recogidas de beneficios o correcciones técnicas.
Durante el último mes estábamos viviendo un cambio de tornas. Cuando la Reserva Federal (Fed) inició la reducción de estímulos monetarios y dejó clara la hoja de ruta de cara al futuro, el testigo se traspasó al Viejo Continente. Con una Europa iniciando su recuperación pero con el miedo de caer en un periodo deflacionario y con una lenta reactivación del crédito, el Banco Central Europeo (BCE) debía tomar medidas que estimularan al sistema.
Dichas medidas han llevado a los índices europeos a máximos anuales, y a los diferenciales de deuda soberana a estrecharse hasta niveles desconocidos. Además, aprovechando que la inflación es muy baja en estos momentos, hay incluso algunos países que se están financiando a niveles menores que Estados Unidos. Esta situación nos ha llevado a tirar de la economía mundial durante el último mes siendo por fin el que condicionara las jornadas bursátiles.
Pero tras la subida de entre un 5% y un 15% de la últimas semanas, los índices se encontraban en una zona de nadie, donde estábamos mas pendientes de no perder soportes, que de seguir superando máximos históricos. Lo que el mercado demandaba nuevamente eran nuevos catalizadores, y entonces llego Yellen.
El pasado miércoles tuvo lugar la comparecencia de los miembros del FOMC y, como es costumbre, no defraudó. Yellen y el resto de miembros se caracterizan por hablar claro y no mandar mensajes contradictorios al mercado. El tema más relevante y sobre lo que más se está discutiendo en las últimas semanas es la fecha en la que se empezara a subir los tipos de interés.
La economía norteamericana goza de buena salud. Tras cinco años de continuas ayudas para su recuperación, se encuentra ahora cumpliendo con los distintos objetivos que se propuso; primero situando el desempleo por debajo del umbral del 6,5% y luego las previsiones de crecimiento por encima del 2%. Lo único que preocupa es la inflación, que no supera por el momento el 2%.
Tiene toda la pinta de que no se va a dar un fuerte aumento de PIB sin que se dispare la inflación, por eso la Reserva Federal tiene ya desde hace varias semanas su punto de mira en la hipotética subida de los tipos de interés.
Aun que no se quisiera dar, como es obvio, una fecha, se dejó ver que hasta el año que viene no se producirá la primera subida, y que tras ellas las sucesivas irán progresivamente hasta llegar a un tope del 1,25% a finales de 2015. Así que esta confirmación de las políticas laxas en Estados Unidos ha devuelto el optimismo a los mercados y ayer fue el principal catalizador para devolver a los índices a máximos.
Estas noticias siempre son bien recibidas por el mercado porque significa que las políticas monetarias laxas se mantienen y que los mercados siguen teniendo el respaldo de los distintos bancos centrales. De hecho, sorprendió las palabras del FMI en las que recomienda que el BCE inicie un programa de compra de activos a los distintos países de la Unión con el fin de reactivar el crédito y aumentar la inflación.
Durante la jornada de hoy, a falta de datos macro de máxima relevancia, se espera una jornada plana con leves tintes bajistas en el caso de que se empiece a recoger beneficios, el único factor que podría producir volatilidad son los distintos vencimientos de futuros que tenemos durante el día.
A las 12:00 horas tenemos el vencimiento del Euro Stoxx; a las 13:00 horas, el de Dax, y le seguirá a las 16:00 horas los del CAC 40 y el Ibex 35. Estos vencimiento pueden producir ciertos movimientos al alza antes de vencer para retroceder a sus niveles iníciales tras vencimiento.
Noticias
- Janet Yellen da vida al oro, el rally del metal precioso tras las palabras de la presidenta de la reserva federal parece que no ha terminado ya que las opciones y la superación de resistencias apuntan a que las alzas podrían prolongarse.
- El barril Brent va camino de apuntarse la segunda subida semanal consecutiva mientras EE.UU. planea enviar nuevas tropas para controlar a los insurgentes Iraquíes con el fin de detener la creciente violencia en el país.
- El trigo se dirige a su primera subida semanal en mes y medio después de que las fuertes lluvias pudieran retrasar y estropear las cosechas.
- Las acciones europeas se mantienen, con el Stoxx Europe 600 camino de una nueva semana en el verde, a la espera del dato europeo de confianza del consumidor, el cual se espera que salga en su máximo de 2007.
- Felipe VI, nuevo rey de España, ha sido coronado a sus 46 años y aboga por duplicar los esfuerzos para disminuir la tasa de desempleo de la población joven del país en su primer mensaje.
- El S&P 500 terminó de nuevo en un récord histórico ayer jueves, extendiendo sus banacias por quinto día debido al optimismo sobre que la Fed mantendrá las tasas de interés bajas durante un largo período de tiempo.