Un escenario externo positivo lleva al dólar a la baja frente al peso chileno
El día de hoy podría ser considerado el más volátil e importante de la semana. A las 10:00 hora local de Nueva York, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, enfrentará su primer día ante la comisión de senadores del Comité Bancario en Washington DC.
Si bien el enfoque principal por parte de operadores e inversionistas está en las señales que podría entregar al mercado acerca del aumento de tasas de interés, para el día de hoy y mañana, la atención de los operadores esta puesta en que pasará con el dólar. Primero de todo, vamos a considerar algunos aspectos para tratar de explicar el posible movimiento del USD:
- La economía de EE.UU. está mejorando pero aún a pasos lentos (mercado laboral alcista, pero la actividad económica a la baja, específicamente durante el 1er. trimestre)
- La inflación está debajo de las proyecciones.
- El Quantitative Easing (QE3) finalizará en octubre
- El rendimiento de los bonos de largo plazo esta extremadamente bajo
- La Fed no espera aumentar la tasa de interés hasta mediados del 2015.
En base a los puntos anteriores, los ajustes de la Fed para el presente año están cero posibilidades. Yellen, va a tener que distinguir ante el Congreso la diferencia entre la finalización de la reducción del QE3 y los ajustes de su política monetaria. Como lo he dicho en los webinars, no esperamos muchos cambios en la política hasta el mes de septiembre u octubre.
Este evento es ampliamente esperado por los mercados y podríamos esperar 2 resultados en base al escenario actual. Un aumento en la volatilidad que amplié el rango de las divisas, las que han estado muy bajo hace bastante tiempo y una mayor clarificación de cuando el banco central aumentará las tasas de interés.
No solo los mercados han estado preocupados por la baja volatilidad, sino que también los miembros de bancos centrales alrededor del mundo, ya que esto está creando autosuficiencia en los mercados financieros, y ellos no quieren que las señales de sus políticas monetarias causen volatilidad innecesaria, especialmente en puntos críticos de su recuperación.
Incluso aunque el rendimiento de los bonos se mueva hacia el alza antes del testimonio de la Sra. Yellen, con toda probabilidad, sus comentarios fallaran en satisfacer a los Bulls del dólar y a los mercados en general. Pienso que veremos más presión en el billete verde que oportunidades alcistas, por lo tanto, es mucho mejor esperar y ver los comentarios y señales de lYellen antes de tomar alguna acción.
Los operadores podrían ver oportunidades de compra si la dueña del sillón de la Fed da a conocer las recientes mejorías en la economía y dice que la tasa podría aumentar a inicios del próximo año. Sin embargo, si ella se sale de su camino para distinguir la diferencia entre el final de la reducción del QE3 y el comienzo del ajuste de política monetaria y rechaza especificar cuando la tasa podría aumentar, el dólar caería, lo cual podrían gatillarse oportunidades de venta, pero esta es menos atractiva ya que la presión podría estar limitada.
El euro comienza la semana con el pie derecho
La moneda única cerró al alza durante su primer día de operaciones, en una semana bastante interesante desde una perspectiva de eventos fundamentales. Cerró con un +0,15%, a pesar de haber tenido un dato decepcionante, Producción Industrial cayó -1,1% y se esperaba 0,3%. Sin embargo, el euro hizo caso omiso a estos datos y continuó defendiendo la marca de 1,36.
Dentro de los principal drivers de este cierre positivo, están las señales que dio el Banco Espirito Santo (LISBON:BES), el segundo banco más grande de Portugal, asegurando a los inversionistas que su exposición estuvo limitada a 1,15 billones de euros y su capital excede el requerimiento mínimo regulado, esto trajo tranquilidad a los mercados, que habían traído nuevamente a la memoria los oscuros pasajes de la deuda soberana de la eurozona y de la crisis bancaria. También, la diversificación de divisas por parte de los bancos centrales, específicamente de China, ha demandado una mayor cantidad de euro.
Técnicamente hablando, el par EUR/USD continúa en tendencia bajista en el corto plazo y el rango de oscilación para los próximos días continuaría en 1,3520 en el piso y en el techo 1,3674, donde un rompimiento en unos de los extremos, definiría su tendencia y bajo escenario actual las probabilidades es que busque su piso.
El euro mantiene su daño fundamental, por lo tanto cualquier impulso alcista en el par es de corta vida y como lo hemos comentado en los webinars e informes anteriores, los agotamiento están en 1,3636 y luego 1,3674 (MAV200), lo cual sugiere que en estos puntos se gatillan oportunidades de venta previo monitoreo. Técnicamente el par se encuentra en equilibrio y una señal técnica avalaría el sesgo bajista, el cruce de la muerta (MAV50 vs MAV200).
El último cruce de la muerte ocurrió a inicios de octubre del 2011, y el precio tuvo una caída de alrededor de 1.100 pips y se completó en 9 meses. Posiblemente en el mediano y largo plazo no veamos la misma imagen de caída en el par EUR/USD, pero el precio según algunos analistas, lo han proyectado hacia el 1,25 en el largo plazo, sin embargo, un piso importante esta puesto en el mínimo del 2013 en 1,2753.
Un rompimiento y cierre bajo la marca de 1,3480/70, dejaría vulnerable. Para coberturas, los niveles de los exportadores están dados en niveles de 1,3520/ 1,3500, mientras que para los importadores están puestos en 1,3670. El sesgo es bajista en el mediano y largo plazo.
Actualmente está en 1.3615,-0.04%
Las principales plazas de Asia cierran en territorio positivo, mientras que sus pares de Europa se encuentran en territorio negativo. El pre-mercado de EE.UU. abre al alza.
El calendario económico para el día de hoy es de “alto impacto”. El mercado se enfocará en las declaraciones de la Presidenta de la Fed ante el Comité Bancario.
Optimismo en los mercados alienta a economías emergentes.
El USD/CLP cerró a la baja durante su primer día de la semana, con un -0,15%, o su equivalente a -$0,85. Los causantes de esta caída han sido un mejor escenario externo y toma de utilidades por cierre de algunos operadores a la espera de la reunión de política monetaria del día de hoy en Chile.
Técnicamente hablando, el par se mantiene en rango en el corto plazo. La presión de venta ha sido frenada por una sólida línea técnica MAV50, la cual es muy respetada por el precio. El precio continúa cerrando sobre la marca de los $552, donde abre la puerta a una reanudación de la tenencia alcista del dólar con objetivos de $556 y luego $560.
A la baja, un rompimiento de $552, expone al precio al 23,6% de Fibonacci ($% $551,38) y luego la marca psicológica de $550. En gráfico semanal, un sólido patrón de bullish engulfing, sugiere que el precio continuaría con su movimiento alcista.
El precio está un 3,55% arriba de su promedio anual ($534,35) y un 2,34% de la MAV200. El rango promedio de volatilidad semanal es de $8,57 y diario $2,65.
Las principales monedas emergentes (AUD, NZD, MXN, BRL) se encuentran depreciadas vs USD.
El USD/CLP abre al alza, mientras que el precio del cobre en el mercado spot 3,243 U$/lb -0.36%. En el mercado de futuros, el precio se encuentra en 3,244 u$/lb -0.15%, de los contratos activos de septiembre 2014.
