Abengoa (MC:ABGek), empresa que está luchando por su su supervivencia desde que sus anteriores gestores estuvieron a punto de hacerla desaparecer por sus abultadas pérdidas, ha publicado sus primeros resultados de su era post concurso de acreedores.
Si bien estos resultados del primer trimestre de 2017 son poco comparables con los del año anterior, sí nos muestran que la empresa por fin da señales de que su supervivencia parece asegurada y que la confianza de los clientes se está recuperando aunque a un ritmo pausado.
Al preguntarnos si es el momento de invertir en acciones "B" de Abengoa me surgen varias dudas y la más importante es cómo se está reestructurando el capital de la empresa, ya que los bancos que firmaron la conversión de deuda por capital han reducido considerablemente sus acciones en la sociedad.
Así, el Banco Sabadell (MC:SABE) que recibió un 3,176% del capital ha salido totalmente de la empresa y no posee en la actualidad ningún título; el Banco Santander (MC:SAN) ha pasado de ser el máximo accionista tras la conversión con un 9,694%, a poseer tras sus ventas solo el 2,414%; Bankia (MC:BKIA) ha pasado de poseer el 4,643%, a tener tan solo el 2.819% y Caixabank (MC:CABK) ha pasado del 5,008% de la empresa, al 2,890%.
Credit Agricole (PA:CAGR), segundo mayor accionista tras la reestructuración ha pasado de poseer el 8,771% de la compañía, al 2,418%... Y así han hecho la mayoría de bancos que convirtieron su deuda en acciones de Abengoa, menos el Banco Popular (MC:POP), que mantiene el 4,576% que se le asignó en un primer momento, y con la situación tan delicada que está pasando esta entidad se ha convertido en máximo accionista de Abengoa en el momento actual, según datos de la CNMV.
Ahora mi duda es: ¿quién ha comprado todas esas acciones soltadas por las entidades financieras? Parece que son muchos títulos para que hayan ido a parar a minoristas, pero en la CNMV aún nadie ha comunicado tener una participación relevante en la compañía, con lo que es difícil aventurarse a decir quién es el poseedor del gran número de acciones que se han negociado.
Además, muchos de esos intercambios de acciones han sido a través del mercado de bloques que es poco utilizado por minoristas.
Entonces, ¿es el momento de invertir en acciones de Abengoa o no? Pues dentro del gran riesgo que supone este tipo de títulos, considero que al precio actual poco hay que perder, el riesgo de desaparición de la empresa parece que se ha disipado y su capitalización actual es muy pequeña.
Como he dicho anteriormente, los proyectos encargados a la empresa están apareciendo y puede que todo esto se vaya reflejando a lo largo del año en sus resultados. Por tanto, mi respuesta es sí, puede que el momento de Abengoa haya llegado y pueda iniciarse la recuperación del valor de sus acciones en el corto plazo, eso sí, esta inversión sería de las más arriesgadas que hay hoy en día en el mercado continuo.