¿Alguien al mando sabrá lo que están haciendo?

I.JORNADA PREVIA

Ayer miércoles los mercados terminaron muy negativos en todo el mundo. La única excepción fue Nueva Zelanda con un modesto avance de +0.09%. El VIX subió 14.8% para alcanzar 24.14%, nivel de volatilidad relevante y que señala claramente aumento del nerviosismo en los mercados. La tasa de rendimiento de los Bonos del Tesoro estadounidense a 10 años bajó a nuevos mínimos históricos y cayó a 1.62%. Hoy rebasa esta cifra hacia abajo y opera en 1.595%. Los mercados más afectados fueron los europeos, pero nadie salió ileso.

En México, el IPC (Índice de Precios y Cotizaciones) terminó con un discreto retroceso de -0.15% y cerró en 38,070.67 puntos. El IMC30 (Índice de Mediana Capitalización) cerró sin cambio en el día. El índice Bovespa de Brasil retrocedió -1.53% y el índice MSCI de Mercados Emergentes terminó con una pérdida de -1.50%.
Los índices de EEUU terminaron fuertemente negativos ayer. El Dow Jones Industrial descendió -1.28%. El S&P500 -1.43%, el Nasdaq Composite -1.17% y el Russell 2000 -1.93%. El índice S&P-TSX de Toronto retrocedió
-1.52% ayer. El MSCI-All Countries World Index (21 emergentes y 24 desarrollados) descendió -1.66%.
Los mercados de Europa terminaron fuertemente a la baja ayer. Los más negativos fueron: el IBEX de España con -2.58%, el CAC de Francia -2.24% y el ATX de Austria -2.35%. Menos afectados quedaron el DAX de Alemania -1.81%, el AEX de Países Bajos -1.56%, el FTSE de Gran Bretaña -1.74% y el MIB de Italia -1.79%. El menos negativo fue el SSMI de Suiza con -0.20%. El índice Eurostoxx 600 descendió -1.53%.

Los mercados de la región Asia-Pacífico terminaron predominantemente negativos ayer. Los únicos positivos fueron el índice de Malasia (+0.63%) y el de Nueva Zelanda (+0.09%). El más negativo fue Hong Kong (-1.92%) seguido por Taiwán (-1.10%). Los demás tuvieron pérdidas menores a 1%. Corea -0.27%, Shanghái -0.21%, Australia -0.47%, Bombay -0.77%, Japón -0.28%, Singapur -0.64% e Indonesia -0.03%. El Índice Asia Apex 50 terminó con un retroceso de -1.36%.

El Índice de Volatilidad (^VIX) terminó ayer en 24.14% tras un violento ascenso de +14.79% en el día. La tasa de los bonos USA 10Y T-Notes cerró en nuevos mínimos históricos de 1.62%, perdió la friolera de -6.36% en el día. El bono M24 de México cerró ayer en 6.19%; ascendió +0.49% en el día.
Los commodities cerraron mixtos ayer. El petróleo WTI descendió -3.78% y cerró en $87.38 USD por barril. El cobre cayó -2.79%, el oro ascendió +0.39% y terminó en $1,564.70 USD por onza. La plata ganó +0.13% y terminó en $27.88 USD por onza troy. El índice de commodities R-J CRBI descendió -1.68% a 275.05 puntos.
Ayer miércoles el tipo de cambio Peso/Dólar se depreció en contra del peso (-2.06%) y cerró en $14.151. El Euro/USD cerró en $1.237 USD por €; descendió -1.12% en el día. El US Dollar Index cerró en 83.079 (+0.77%).



 II.ECONOMÍA GLOBAL Y NOTICIAS

La caída en la tasa de interés de los Bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se explica por el proverbial “fly to quality”. Consiste en una huida desde el Euro y otras divisas débiles (países emergentes por ejemplo), pero también desde otras divisas fuertes como el franco suizo, la libra esterlina, el dólar canadiense y el dólar australiano, hacia el dólar US. La única divisa tan fuerte como la estadounidense es el yen japonés. Este movimiento hace que se fortalezca el valor del dólar y la compra de bonos del tesoro eleva el precio de los bonos por lo que el rendimiento al vencimiento cae. Podemos esperar que este proceso continúe y aún que se acentúe si los problemas en la eurozona no se manejan adecuadamente. El euro está ahora a $1.25 dólares US por €, pero podría devaluarse hasta $1.1 USD/€ sin ninguna dificultad en caso de que Grecia salga de la zona. Las tasas de los bonos podrían caer hasta 1.0% en caso de que la salida de Grecia genere un contagio mal contenido.

Esta mañana se ha reportado el número de nuevos puestos de trabajo en el sector privado en EEUU. La cifra publicada es de 133,000 nuevas plazas. El dato del mes pasado fue revisado a la baja de 119,000 a 113,000. Se esperaba que la cifra alcanzara los 150,000 puestos. Esto es decepcionante aunque no era inesperado dada la creciente evidencia de una reciente desaceleración en el crecimiento del mercado laboral. Al mismo tiempo se ha reportado el número de solicitudes nuevas de ayuda al desempleo en 383,000 lo que representa 10,000 solicitudes más que la semana previa y constituye el valor más alto en las últimas cinco semanas. La cifra de la semana pasada fue revisada con un aumento de 3,000.
 
Por último, el Departamento de Comercio de EEUU acaba de reportar la primera revisión del nivel del PIB del 1er trimestre en 1.9% anual, nivel inferior al 2.2% originalmente publicado hace un mes. El crecimiento del PIB del último trimestre del 2011 quedó en 3%. La revisión a la baja reportada era lo que se esperaba y tampoco resulta una sorpresa, si bien no es muy alentador. Para el 2º trimestre se espera un crecimiento alrededor del 2.5%.

Nuevamente está hablándose de un paquete de estímulo en la economía estadounidense (QE3) en caso de que el empleo en particular y la economía en general, muestren señales de estar regresando a niveles recesivos. En Europa urge una medida así pero tal parece que, como dice Stuart Oakley del Royal Bank of Scotland, será necesaria una experiencia “cercana a la muerte” para hacer que los europeos se decidan a tirar cañonazos al grave problema bancario, económico y de endeudamiento que padecen. Dicha respuesta deberá consistir en una acción coordinada del BCE, la FED, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón.

Han salido reportes que parecen proponer una apuesta a ver qué país o países abandonan primero el barco del euro. Los momios siguen favoreciendo a Grecia y en bastante corto plazo (un mes) pero cada vez ofrecen más competencia países como España y la misma Alemania.

Hoy será una muy importante votación de referéndum en Irlanda para considerar si se aprueban las nuevas medidas de austeridad implícitas en el presupuesto. De rechazarse el tratado fiscal por los votantes, Irlanda podría quedar imposibilitada de acceso a fondos del Banco Central Europeo, pero una votación a favor daría un estímulo positivo a los mercados

III.MERCADOS HOY

Los mercados de la región Asia-Pacífico terminaron predominantemente negativos esta madrugada. Los únicos positivos fueron los índices de Taiwán (+0.55%) Malasia (+0.35%) y Nueva Zelanda (+0.20%). El más negativo fue Indonesia (-2.17%) seguido por Japón (-1.05%). Los demás tuvieron pérdidas menores. Hong Kong (-0.32%), Corea -0.08%, Shanghái -0.52%, Australia -0.36%, Bombay -0.57%, Singapur -0.41%. El Índice Asia Apex 50 terminó con un modesto retroceso de -0.16%.

Los mercados europeos están muy modestamente a la alza con algunas excepciones como el índice ATX de Austria (-1.95%) y SSMI de Suiza (-0.37%). El más positivo es el índice Grecia (+3.64%). Los demás tienen ganancias menores a +1%.  Francia +0.01%, Gran Bretaña +0.41%, DAX de Alemania +0.06%, Países Bajos +0.12%, IBEX de España +0.03%, Bélgica +0.48%, MIB de Italia +0.50% y el MICEX de Moscú +0.43%. El índice Eurostoxx 600 está en este momento sin cambio con respecto al cierre de ayer.

Los futuros de los índices de los mercados estadounidenses están tímidamente positivos después del reporte de ayuda al desempleo y PIB. El futuro del Dow Jones Industrial gana +0.14%, el del S&P500 +0.11% y el del Nasdaq 100 +0.09%. Los futuros de los commodities están mixtos. El petróleo WTI retrocede -0.25% y opera en $87.6 USD por barril. El oro gana +0.03% y cotiza en $1,563.80 USD por onza. La plata pierde -0.14% y opera en $27.94 USD por onza troy y el Cobre desciende -0.59% a $337.00 USD por libra.

La tasa de rendimiento de los Bonos del tesoro a 10 años vuelve a caer a nuevos mínimos al caer -1.95%) y ubicarse en 1.595%. El dólar index cotiza en 82.92 (-0.20%). El tipo de cambio peso MXN/USD se deprecia en contra del peso (-0.17%) a $14.1814.



 
IV.CONCLUSIÓN

El nudo vuelve a apretarse. El laberinto es cada vez más complejo y la parsimonia en que los líderes políticos europeos observan cómo se desmorona su tejido socio-económico es asombrosa.
El día de hoy comienza prácticamente neutral. Una vez incorporados los datos laborales de EEUU se ha perdido el sutil optimismo y la carrera comienza sin sesgos. Ya veremos cómo acaba.

Buen día y mucha suerte.

Polo