No hay nada tan complicado que, profundizando, pueda serlo más.
Fischer said Fed policymakers' forecasts of four more rate hikes in 2016 were "in the ballpark," though the markets currently expected the central bank to only raise interest rates twice this year.
Al final, ¿estamos todos infra estimando las próximas subidas de tipos de la Fed? ¿quizás se habían olvidado de que la Fed ha iniciado su normalización monetaria? para el Vicepresidente de la Fed, una vez que el precio del crudo se estabilice y el USD deje de apreciarse (dixit) es de esperar que la inflación vuelva a niveles objetivo. Luego, la política monetaria debería anticiparse a ello desde niveles de tipos ahora demasiado bajos. Esto último lo aporto yo.
Pero, ¿no dependía la normalización monetaria de los datos?
El ISM manufacturero por debajo de niveles de expansión; el ISM de servicios algo mejor en diciembre hasta 55.3 (pero se esperaba 56 desde 55.9 antes); fuerte creación de empleo privado en diciembre, de acuerdo con ADP más de 257 m. nuevos empleos (211 m. en noviembre). Sí, los datos mandan. Y los datos son muy ambiguos.
De esta forma, pese al mensaje alcista de Fisher lo cierto es que los comunicados de la Fed son mucho más ambiguos. Lo pudimos confirmar ayer con las Actas del último FOMC. Muchos consejeros consideraron el inicio de la subida de tipos como una decisión puntual (close call), no tanto como el inicio de la tendencia alcista. Obviamente, la clave del Comunicado es el mensaje de "subidas graduales" de tipos.
Y en este punto estamos. Aunque, para incertidumbre la creada por China. Hoy el segundo día que sus autoridades deben parar el mercado ante un recorte superior al 7 %. ¿Cómo influirá todo esto en la Fed? Poco, aparentemente, en la decisión de diciembre. Pero, ¿pensando ya en el futuro? Un futuro incierto.