En mi opinión, el mercado de bonos de EE.UU. es uno de los mercados más importantes del planeta.
Durante ya varios años, muchos analistas hemos visto como sus precios fueron impulsados a niveles que muy pocos pensabamos posibles.
Quedó en evidencia que el esfuerzo por parte de la Reserva Federal a través de sus programas QE (flexibilización cuantitativa) ha conseguido subir los bonos a valores llamativo
Pero ojo! en las últimas semanas la tendencia podría estar empezando a cambiar.
El gráfico nos muestra como falló 3 veces en romper su pico, y lentamente empezaron a caer, faltarían un poco para tomar una conclusión mas acertada pero hay grandes indicios de un cambio en la tendencia.
No es ningún secreto que la fórmula de la actual “recuperación” de EEUU ha sido las tasas de interés ultra bajas que al servicio deuda barata para las empresas, los consumidores y el gobierno. ahora, la gran pregunta es si esta incipiente recuperación puede soportar un aumento en las tasas de interés, no lo creo.
Entonces, ¿dónde deja eso a la Fed?
Si sigue con su programa de QE, su balance y emisión entrarían en niveles ilogicos, y si dictan su final, automáticamente bajarían al mayor comprador de bonos de EE.UU. abriendo la posibilidad de un efecto domino sobre los bonos y un colapso en sus precios.
La verdad que el panorama no es nada alentador, Bernanke y la Fed armaron un lindo enredo, espero que estén aptos para desarmarlo.