¿Será la única salida los Estados Unidos de Europa?

I.JORNADA PREVIA

Ayer martes los mercados comenzaron muy positivos arrastrados por la inercia del lunes. Sin embargo muy pronto perdieron el ímpetu y terminaron débilmente positivos dando la idea de que ciertamente este minúsculo rally pudiera ser sólo un “bull trap”, es decir, una pequeña corrección (alcista) en una tendencia descendente de dimensiones mayores que sigue vigente. Sin embargo, no podremos confirmar esto hasta que no sean penetrados los mínimos del viernes pasado, lo cual no parece difícil de darse dado el aspecto tan uniformemente generalizado de caídas que estamos observando el día de hoy.

En México, el IPC (Índice de Precios y Cotizaciones) terminó con una modesta ganancia de +0.20% en el día y cerró en 37,589.00 puntos. El IMC30 (Índice de Mediana Capitalización) ascendió +0.55%. El índice Bovespa de Brasil retrocedió -1.25% y el índice MSCI de Mercados Emergentes avanzó +0.64%.
Los índices de EEUU terminaron mixtos. El Dow Jones Industrial descendió -0.01%. El S&P500 ganó +0.05%, el Nasdaq Composite retrocedió -0.29% y el Russell 2000 -0.32%. El índice S&P-TSX de Toronto ganó +1.99%. El MSCI-All Countries World Index (21 emergentes y 24 desarrollados) ganó +0.70%.
Los mercados de Europa terminaron a la alza ayer. El más positivo fue el MIB de Italia (+3.41%) seguido por el ATX de Austria (+2.92%). El IBEX de España ganó +2.10%. Los demás tuvieron rendimientos similares: el DAX de Alemania +1.65%, el FTSE de Gran Bretaña +1.86%, el CAC de Francia +1.88%, el AEX de Países Bajos +1.86% y el SSMI de Suiza +1.64%). El índice Eurostoxx 600 ascendió +1.89%.

Los mercados de la región Asia-Pacífico terminaron positivos ayer con las únicas excepciones de Tailandia
(-0.32%) y Bombay (-0.97%). El más positivo fue el índice de Indonesia con de +2.06% seguido por Corea (+1.64%), Singapur (+1.20%), Australia (+1.19%), Taiwán (+1.15%), Japón (+1.10%), Shanghái (+1.06%), Nueva Zelanda (+1.04%), Hong Kong (+0.62%) y Malasia (+0.52%). El Índice Asia Apex 50 avanzó +1.12%.
El Índice de Volatilidad (^VIX) terminó ayer en 21.70% tras descender escasos -1.41% en el día, en la parte baja de la zona de volatilidad media. La tasa de los bonos USA 10Y T-Notes terminó en 1.80%, ganó +3.45% en el día alejándose del mínimo histórico. El bono M24 de México cerró en 6.18%; sin cambio en el día.

Los commodities cerraron mixtos ayer. El petróleo WTI descendió -0.88% y cerró en $92.01 USD por barril. El cobre cayó -0.89%, el oro descendió -0.53% y terminó en $1,584.60 USD por onza. La plata avanzó +0.40% y terminó en $28.59 USD por onza troy. El índice de commodities R-J CRBI descendió -0.53%.
El tipo de cambio Peso/Dólar se depreció en contra del peso (-0.55%) y cerró en $13.780. El Euro/USD cerró en $1.273 USD por €; retrocedió -0.62% en el día. El US Dollar Index cerró en 81.339(+0.50%).


 
II.ECONOMÍA GLOBAL Y NOTICIAS

Realmente los bancos europeos no están preparados para la salida de Grecia del euro dada la inmensa deuda de $1,190,000 millones que España, Italia, Portugal e Irlanda tienen con los bancos ingleses, alemanes y franceses. A pesar de los fondos generados para amortiguar los golpes y a pesar del 50% de quita que se hizo a la deuda griega, un default masivo súbito podría ser catastrófico. Tal parece que dos años no han sido suficientes para construir un mecanismo suficientemente robusto y resistente para contener el contagio en caso de la caída de Grecia. La credibilidad del euro quedaría tan debilitada que su valor se desplomaría.

En la primera ola probablemente habría una fuga masiva de capital de los países que siguen en línea detrás de Grecia. La lejana posibilidad de que Portugal, España, Irlanda e Italia también tengan que abandonar el euro o declararse insolventes se vería tan próxima que el sistema entero sería gravemente debilitado.
En caso de que Grecia saliera, su propia divisa se devaluaría un 75% hundiendo al país en una profunda depresión económica y en el caos político y social además de que las empresas y los individuos dejarían de pagar sus deudas extranjeras.

Para el banco suizo UBS la probabilidad de la salida de Grecia del euro es de 20% en los próximos seis meses, pero para Citigroup está entre 50 y 75% en el próximo año y medio.
Para colmo de males, el Banco Mundial ha advertido esta mañana que la disminución en el crecimiento de la economía china pudiera arrastrar a todas las economías de la región Asia-Pacífico y considera que el PIB crecerá escasos 7.6% este año comparado con 8.2% del 2011 y 10% en el 2010. La principal causa es la caída en el consumo de productos chinos por parte de los países desarrollados.

Esta mañana Alemania colocó €4,600 millones en bonos a dos años con tasa 0% lo que refleja el grado de ansiedad que existe en Europa. Es la primera vez que sucede eso con bonos de una duración mayor. El rendimiento al vencimiento quedó en 0.07%, el nivel más bajo histórico. Esto refleja el auténtico dilema que están viviendo los europeos, es decir, o se forman los Estados Unidos de Europa o se desmorona el sistema.

III.MERCADOS HOY

Los mercados de la región Asia-Pacífico terminaron homogéneamente negativos esta madrugada. El más negativo fue el índice Nikkei de Japón (-1.98%) seguido por Taiwán (-1.75%) , Singapur (-1.53%), Hong Kong
(-1.33%), Australia (-1.31%) y Corea (-1.10%). Menos negativos terminaron los índices de Indonesia (-0.98%), Shanghái (-0.42%), Nueva Zelanda (-0.56%), Malasia (-0.46%) y Bombay (-0.49%). El Índice Asia Apex 50 terminó con un retroceso de -1.85%.
Los mercados europeos están también negativos esta mañana sin excepción. El más negativo es el índice de Moscú (-2.96%) seguido por Italia (-2.59%), España (-2.18%), Francia (-2.16%) y Gran Bretaña (-2.08%). Los demás pierden menos de 2% en este momento: Grecia retrocede -1.21%, Austria -1.38%, Bélgica -1.76%, Alemania (-1.85%, Suiza -1.02% y Países Bajos -1.89%. El índice Eurostoxx 600 cae -1.81% en este momento.

Los futuros de los índices de los mercados estadounidenses están también negativos. El futuro del Dow Jones Industrial retrocede -0.78%, el del S&P500 -0.84% y el del Nasdaq 100 pierde -0.83%. Los futuros de los commodities están todos negativos. El petróleo WTI pierde -0.79% y opera en $91.12 USD por barril. El oro retrocede -1.21% y cotiza en $1,557.50 USD por onza. La plata pierde -1.91% y opera en $27.64 USD por onza troy y el Cobre desciende -1.76% a $342.55 USD por libra.
La tasa de rendimiento de los Bonos del tesoro a 10 años desciende fuerte (-3.18%) y se ubica en 1.736%. El dólar index cotiza en 81.82 (+0.21%). El tipo de cambio peso MXN/USD se deprecia contra el peso a $13.966.




IV.CONCLUSIÓN

El día de hoy comienza como una rapsodia en rojo. No tan dulce como la Rapsodia en Azul de Gershwin pero ciertamente, como aquella, llena de pasión. Parece trivial decir que Europa está jugándose su destino pero no hay otra forma de ponerlo. La creación del euro ha marcado un punto de inflexión que, como efecto mariposa, determinará en buena medida el aspecto que adopte políticamente el mundo en los próximos años. Aquí estaremos para dar testimonio de ello.

Buen día y mucha suerte.

Polo