La mayoría de los inversores novatos y los economistas entienden que el mercado de valores no representa con exactitud la salud de la economía. Entre otras cosas, el mercado de valores de EE.UU. (representado por el S&P 500), refleja las actividades de las grandes corporaciones globales estadounidenses que tienen acceso a capital barato y ganan mucho dinero en el extranjero. El PIB de EE.UU. incluye más directamente las actividades de toda la pequeña empresa que sólo opera a nivel nacional. Jonathan Golub, de RBC Capital, presentó recientemente este interesante gráfico en su Informe de Estrategia de 83 páginas. Traza la evolución de las expectativas de crecimiento del PIB para el primer trimestre y las expectativas del crecimiento de los beneficios de las empresas del mercado de acciones para el primer trimestre. "El beneficio por acción para el primer trimestre estuvo especialmente fuerte en relación con el PIB del primer trimestre", apunta.
Hay algunas cosas que se destacar:
1) La tasa de crecimiento para el S&P 500 es mucho más alta que la tasa de crecimiento para el PIB.
2) Los analistas del mercado de valores y los economistas no comparten el mismo sentimiento en lo que cubren. Los analistas del mercado de valores fueron demasiado conservadores en sus estimaciones, mientras que los economistas fueron demasiado optimistas.
