- El aumento de la producción en EE.UU. y Libia pesa en los precios del crudo
- Los inventarios de crudo y gasolina continúan aumentando
El petróleo crudo se encamina hacia su primera pérdida, aunque pequeña, en tres meses, ya que los dos puntos de referencia de WTI y Brent permanecen en el rango. El aumento de la producción en Libia y las perspectivas de aumento de la producción entre los productores estadounidenses de esquisto han compensado los prometedores signos de cumplimiento de los productores de la OPEP que actualmente están cortando la producción.
Además, hemos visto el aumento estacional de los inventarios de petróleo crudo y gasolina en Estados Unidos durante las últimas semanas. Es probable que los inventarios de gasolina sigan subiendo durante otras tres o cuatro semanas, mientras que la construcción del crudo podría durar hasta principios de mayo.
Como resultado de estos acontecimientos, el diferencial entre el crudo WTI y el Brent ha subido al nivel más alto visto desde diciembre de 2015. El crudo Brent está siendo soportado por los esfuerzos de la OPEP para reducir la oferta, mientras que el crudo WTI está luchando en medio de la creciente producción e inventarios.
Los recortes de producción de la OPEP, que sólo se espera que duren seis meses, han dado a la curva de Brent una forma torpe. Se espera que el impacto máximo en los precios de estos cortes se haga sentir durante los próximos meses antes de que el potencial de aumento de la producción tanto de la OPEP como de EE.UU. agregue cierta presión más adelante en el año.
Los futuros sobre la gasolina reformulada (RBOB) está actualmente probando soporte después de recuperar el 50% del recorte de de la OPEP. Esto ha conducido a la caída de los márgenes de las refinerías y si la demanda de las refinerías de petróleo crudo puede disminuir más, se añade más presión al alza a los inventarios de petróleo:
Fuente: Saxo Bank
A corto plazo, la mayor amenaza para los alcistas en el crudo proviene de la continua acumulación de apuestas alcistas en ambos puntos de referencia. La semana pasada una pequeña reducción de la red de largo en crudo Brent fue más que compensado por una segunda semana de fuerte compra en crudo WTI.
La combinación de largo y neto alcanzó un nuevo récord de 843 millones de barriles en la semana hasta el 24 de enero. La suma del bruto, por su parte, subió a 959 millones de barriles, lo que equivale a 10 días de demanda mundial. Una posición de este tamaño necesita un feed constante de noticias positivas para evitar disminuir a medida que los inversionistas registran utilidades.
Mientras que el crudo sigue estando en rango, el mencionado riesgo de liquidación prolongada sigue siendo limitado, pero una ruptura por debajo del soporte clave en 50,70 dólares por barril en WTI y 53,50 dólares en Brent lleva el riesgo de una mayor venta.
El petróleo crudo WTI ha estado atrapado en un rango relativamente estrecho desde principios de diciembre. Una ruptura por debajo de los 51,50 dólares por barril podría ser el primer signo de la toma de ganancias emergentes, que conlleva el riesgo de bajar el precio.
Fuente: Saxo Bank
El mercado está esperando la confirmación de que la OPEP ha hecho los recortes que ha anunciado en las últimas semanas. Las encuestas de producción de la OPEP de enero se esperan hoy de Reuters y el miércoles de Bloomberg. Estos serán seguidos por el informe mensual del cártel el 13 de febrero que nos debe dar algunas pistas adicionales con respecto al cumplimiento.