La inminencia del referendo en Reino Unido, que el próximo jueves decidirá si permanece o no en la Unión Europea, mantiene la expectativa pero también la incertidumbre en los mercados.
Las últimas encuestas de opinión dan por ganadora a la opción de una salida de Reino Unido de la UE, aunque hay que destacar que en dichas encuestas no se puede medir un alto nivel de indecisos, y que muy probablemente decidan el resultado.
La libra Esterlina, en este contexto, se mueve sin mucho análisis posible, con caminos alcistas y bajistas de 150 o 200 puntos en minutos, y con razones que nada tienen que ver con datos macro. Aunque parezca paradójico y lamentable, la libra recuperó posiciones ayer ante la noticia de la muerte de una legisladora laborista partidaria de la permanencia de Reino Unido en la UE, a manos de un fanático de la opción contraria. Qué tipo de análisis puede realizarse en un caso así?
Lo mejor que un operador puede hacer en estos casos es dejar a los pares de la libra de lado por unos cuantos días. Los brokers minoristas han tomado medidas de protección que incluyen márgenes de garantía mucho más altos en estos cruces, y varios han decidido extender dichas medidas a todas las paridades.
Los días que vienen mostrarán una altísima volatilidad, ante una situación inédita en los mercados, al menos en los últimos años. Podría decirse que lo más parecido a una circunstancia como esta fue la votación en Grecia en marzo de 2015, cuando la salida del pequeño país de la zona euro era inminente. Nada de ello ocurrió, aunque el euro tocó su mínimo en 12 años, en 1,0460.
Esta vez la cuestión es mucho más seria. Reino Unido está dentro de las economías más sólidas del mundo, su moneda es también una de las más respetadas, y una salida de la Unión Europea generaría una depreciación de la libra -al menos en un primer momento, no así en el mediano plazo-, y un daño con alcance desconocido al euro.
Para más datos, conviene analizar el comportamiento del yen, siempre presente y buscado como refugio en las situaciones de crisis. Tome, amigo lector, un gráfico del par GBP/USD y otro del USD/JPY y verá una correlación asombrosa. Cuando la libra se aprecia, el yen cae, y viceversa.
Con todo, este viernes asoma como un día algo más tranquilo, cuando ya pasó el mediodía de Europa, y los mercados se aprestan a tomar la sesión americana. Los datos de permisos de construcción en Estados Unidos pueden tener algún impacto en los precios, aunque las bolsas, comenzando por el NYSE, están en foco, y sus movimientos serán los que en definitiva analicen los operadores de divisas. Los índices bursátiles no la están pasando bien esta semana, y tampoco lo harán la semana que viene.
El euro, en este contexto tan enrarecido, gana posiciones contra el dólar luego de salvar por muy poco su tendencia alcista de medio plazo, medida en el gráfico diario, cuyo quiebre operaba en 1,1150. Si bien el mínimo del jueves fue 1,1130, el precio no alcanzó a confirmar con una apertura de vela dicho quiebre, y rápidamente la moneda única se valoriza. Podrá buscar incluso 1,13 sin muchas dificultades en las próximas horas.
La libra, indescifrable, y no solo contra el dólar. Sin dudas, su par más riesgoso es ante el yen. Mejor no tocarlos.
Y el propio yen, en nuestra opinión, ya creció lo suficiente por mérito propio, y se apresta a caer. Hasta donde? En principio, dejó un gap hace casi una semana en 106,95. Será mejor apuntar a esa dirección.