"Nuestro apunte de hoy es muy breve y se resume en el cuadro adjunto. Desde hace semanas, gran parte de nuestros clientes nos preguntan acerca de la normalización monetaria en Estados Unidos, es decir, por el ciclo que llega de alza de tipos de interés y, principalmente, por el impacto que tendrá este fenómeno en la Bolsa USA, al coincidir con los niveles más altos de la historia. Hay miedo, por tanto, a una corrección en Wall street y por el consiguiente efecto contaigo al resto de las Bolsas del mundo. Tras las últimas comparecencias de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, ante las cámaras de representantes de EE.UU., el mercado espera que la Fed suba por primera vez sus tipos en la segunda mitad de este año ¿Cómo reaccionará los mercados ante la primera subida de tipos? Sencillamente, no lo sabemos. La siguiente tabla recoge la evolución del S&P 500 tres y seis meses antes y después de la primera subida de tipos desde 1946. Creemos que es un interesante análisis para anticipar lo que nos espera tras el inicio de la normalización de política monetaria", me dice el CEO de una importante gestora de fondos nacionales.
Un apunte:
“Aumento de los tipos de interés van asociados a subida de las acciones”
Durante los últimos 50 años, la correlación entre la subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal y el comportamiento de la renta variable estadounidense ha sido negativa. “Siempre que las tires de los bonos del Tesoro americano han estado por debajo del 5%, incrementos de los tipos de interés se han asociado a subidas de los precios de las acciones. Esto hace que el escenario que se abre para la renta variable sea muy positivo”, asegura Christian Preussner, responsable del equipo de especialistas de producto para Europa de renta variable americana de J.P.Morgan Asset Management.