JPMorgan rebajó el viernes las acciones de D.R. Horton (NYSE:DHI), la empresa de construcción de viviendas, de Neutral a Infraponderar. La firma también redujo el precio objetivo de las acciones de la compañía a 156$ desde los 188$ anteriores. Esta rebaja se fundamenta en la evaluación de que las acciones de D.R. Horton están sobrevaloradas en comparación con sus competidores del sector, teniendo en cuenta las perspectivas fundamentales de la empresa.
El analista de JPMorgan señaló que las acciones de D.R. Horton cotizan aproximadamente a 10,7 veces y 9,2 veces las ganancias por acción (EPS) estimadas por la firma para los años 2025 y 2026, respectivamente. Estas valoraciones son alrededor de un 10% más altas que las valoraciones promedio de sus pares de mayor capitalización, excluyendo a NVR, que cotizan a aproximadamente 9,6 veces y 8,3 veces el EPS, respectivamente.
El ratio precio-valor contable (P/B) de D.R. Horton se sitúa en 2,0 veces, lo cual está más o menos en línea con sus competidores. Sin embargo, se prevé que los márgenes brutos y operativos de la empresa se mantengan por debajo del promedio y continúen rezagados respecto a los promedios de sus pares de mayor capitalización en aproximadamente 150 puntos básicos (pb) y 100 pb, respectivamente, en los años 2025 y 2026.
Además, aunque se proyecta que el retorno sobre el capital (ROE) de D.R. Horton estará aproximadamente en línea con sus competidores en 2024, el analista anticipa que quedará rezagado respecto a sus pares de mayor capitalización en alrededor de 100 pb en los dos años siguientes. Este retraso en las métricas de rendimiento es un factor clave en la decisión del analista de rebajar la calificación de las acciones y ajustar el precio objetivo en consecuencia.
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