El viernes, Bernstein SocGen Group reafirmó su postura positiva sobre Trip.com Group Limited (NASDAQ: TCOM), manteniendo una calificación de Outperform y un precio objetivo de 85,00$. El análisis de la firma se basa en más de 50 reuniones con inversores, que pusieron de relieve temas y preocupaciones clave sobre el futuro de la agencia de viajes en línea.
Actualmente, los inversores están divididos en cuanto a la trayectoria del crecimiento de la demanda de viajes. Si bien los viajes domésticos en China han superado los niveles de 2019, surgen dudas sobre la continuidad de este crecimiento a un ritmo constante. Además, se perciben desafíos estructurales para el crecimiento de los viajes al extranjero. A pesar de estas incertidumbres, Bernstein sugiere que el mercado podría estar subestimando el potencial de Trip.com para ganar cuota en el sector de las agencias de viajes en línea (OTA).
Las valoraciones actuales se fundamentan en la expectativa de que Trip.com logre ganancias por acción a largo plazo en la franja alta de los dos dígitos, lo que centra la atención de los inversores en riesgos como las presiones competitivas, el posible gasto excesivo en expansión internacional y las persistentes preocupaciones de gobernanza. La elevada compensación basada en acciones (SBC) es un tema recurrente en las discusiones sobre la gobernanza de la empresa.
Bernstein mantiene una visión optimista sobre las perspectivas de Trip.com, señalando que el sector de viajes podría ser uno de los primeros en beneficiarse de un repunte en el gasto de los consumidores. Aunque la posición del mercado en Trip.com se considera concurrida, no se percibe como excesiva. Los fondos de cobertura parecen haber estado negociando activamente con las acciones, mientras que los inversores a largo plazo están evaluando sus estrategias.
En cuanto al corto plazo, Bernstein está vigilando de cerca los viajes al extranjero, que aún se consideran con potencial de crecimiento. La firma concluye que la valoración de Trip.com a 18 veces las ganancias futuras no parece excesiva.
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