El martes, el analista de B.Riley, Bryan Maher, ajustó el precio objetivo de Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC) a 5,00$ desde los 6,00$ anteriores. A pesar de la reducción, el analista mantuvo la calificación de Compra para las acciones. Los resultados del tercer trimestre de DHC fueron complejos, empañados por no alcanzar las expectativas de ganancias debido a eventos imprevistos, incluyendo el huracán Helene a finales de septiembre y un incendio en una comunidad de viviendas para personas mayores.
El fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT, por sus siglas en inglés) no excluyó aproximadamente 2,5 millones de dólares en costes extraordinarios relacionados con estos incidentes de sus ganancias.
Maher señaló la debilidad en el Ingreso Operativo Neto (NOI) de la Cartera Operativa de Viviendas para Personas Mayores (SHOP), pero enfatizó la importancia de que los inversores reconozcan estos eventos puntuales al proyectar la recuperación del NOI de SHOP hacia 2025-2026. Se espera que los resultados del cuarto trimestre de DHC también se vean afectados por el huracán Milton, ocurrido a principios de octubre, y las continuas presiones sobre el margen del NOI de SHOP.
DHC está implementando estrategias para mitigar el impacto en los resultados de SHOP, incluyendo la venta de 32 comunidades con bajo rendimiento, que contribuyeron con un NOI negativo de 2,0 millones de dólares en el tercer trimestre. Se prevé que estas propiedades se vendan por entre 135,0 millones y 155,0 millones de dólares en la primera mitad de 2025. Esto sigue a la venta de 18 comunidades a Brookdale por 135,0 millones de dólares.
Se proyecta que estas desinversiones no solo disminuirán los gastos de capital futuros, sino que también mejorarán el NOI de la cartera SHOP restante.
Otra preocupación que afecta al rendimiento de las acciones de DHC fue el cambio en los planes de refinanciación. En lugar de una sola financiación de deuda grande de 500,0 millones de dólares para reemplazar los bonos al 9,75% con vencimiento en junio de 2025, DHC optará por varias emisiones de deuda más pequeñas con términos similares. Maher cree que estos pasos, junto con las ventas de activos y las reservas de efectivo actuales de DHC de 261,4 millones de dólares, cubrirán suficientemente los vencimientos previstos para 2025-2026.
A pesar de los desafíos a corto plazo y el ajuste en el enfoque de refinanciación, Maher reitera una perspectiva positiva sobre las acciones de DHC. El precio objetivo reducido refleja los cambios en la refinanciación y la debilidad a corto plazo en el NOI de SHOP, con el nuevo objetivo basado en un múltiplo de 13,0 veces el EBITDA estimado para 2025.
Perspectivas de InvestingPro
Los datos y consejos recientes de InvestingPro ofrecen un contexto adicional a la situación actual de Diversified Healthcare Trust (DHC). La capitalización de mercado de la empresa se sitúa en 682,81 millones de dólares, con un ratio precio-valor contable de 0,33, lo que indica que las acciones podrían estar infravaloradas en relación con sus activos. Esto se alinea con un consejo de InvestingPro que sugiere que DHC "cotiza a un múltiplo bajo de Precio / Valor Contable".
Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 fueron de 1.480 millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 6,62%. Sin embargo, la rentabilidad de DHC sigue siendo una preocupación, como lo demuestra su ingreso operativo negativo de 75,6 millones de dólares y un margen de beneficio bruto del 16,87%. Un consejo de InvestingPro señala que DHC "sufre de márgenes de beneficio bruto débiles", lo que corrobora las observaciones del analista sobre las presiones en el NOI.
A pesar de estos desafíos, DHC ha mantenido el pago de dividendos durante 26 años consecutivos, según otro consejo de InvestingPro. Este historial de dividendos de larga duración puede proporcionar cierta tranquilidad a los inversores centrados en los ingresos, incluso mientras la empresa navega por sus dificultades actuales.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 11 consejos adicionales para DHC, proporcionando una perspectiva más amplia sobre la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
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