Goldman Sachs mantuvo el miércoles una posición Neutral sobre Core & Main Inc. (NYSE:CNM) con un precio objetivo constante de 57,00 dólares. La firma reconoció el sólido desempeño de la compañía en el tercer trimestre de 2024, destacando que el EBITDA ajustado de 277 millones de dólares superó en un 6% las previsiones del Consenso de Visible Alpha.
Los resultados positivos se atribuyeron a unas ventas que superaron las expectativas en un 4%, impulsadas por actividades de fusiones y adquisiciones que contribuyeron con un aumento del 9%, junto con un incremento de aproximadamente 4% en los volúmenes. Estos factores ayudaron a compensar una ligera disminución en los precios, que Goldman Sachs estima en torno a una caída del 1,5%, en línea con sus proyecciones.
Los márgenes brutos de Core & Main se situaron en el 26,6%, coincidiendo con las predicciones del consenso, mientras que sus márgenes de EBITDA alcanzaron el 13,6%, superando las expectativas. En respuesta a estos robustos resultados del tercer trimestre, Core & Main ha revisado al alza su pronóstico de EBITDA para todo el año 2024 a un rango de 915 millones a 935 millones de dólares, desde la proyección anterior de 900 millones a 930 millones de dólares. Goldman Sachs considera que esta guía actualizada es razonable, particularmente a la luz de las recientes adquisiciones dentro del trimestre y el fuerte desempeño del tercer trimestre.
De cara al año fiscal 2025, la dirección de Core & Main ha esbozado una estrategia para lograr un crecimiento del 2-4% por encima del mercado, con aproximadamente un 2% de este crecimiento procedente de las fusiones y adquisiciones actuales. Además, prevén una expansión de los márgenes de EBITDA de 30-50 puntos básicos. Según los cálculos de Goldman Sachs, esto podría implicar un EBITDA en el rango de aproximadamente 950 millones a 1.020 millones de dólares para el año fiscal 2025, situando su propia estimación en 975 millones de dólares.
El precio objetivo de 57 dólares establecido por Goldman Sachs para Core & Main se traduce en un rendimiento de flujo de caja libre estimado de aproximadamente 6,0% para el año fiscal que finaliza en enero de 2026. Este objetivo refleja las expectativas de la firma de inversión basadas en las proyecciones financieras y el desempeño de mercado de Core & Main.
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