El miércoles, Citi emitió una rebaja para Pulmonx Corp. (NASDAQ:LUNG) de "Compra" a "Neutral", acompañada de una reducción significativa del precio objetivo a 7,50 dólares desde los 17,00 dólares anteriores.
La reevaluación se produce a pesar de que la empresa ha cumplido constantemente con sus previsiones y del rendimiento de sus acciones en lo que va de año, que han experimentado una caída de aproximadamente el 50%. Según datos de InvestingPro, la empresa mantiene una fuerte liquidez con un ratio de solvencia de 7,7 y tiene más efectivo que deuda en su balance.
La rebaja refleja la preocupación de Citi por los desafíos que enfrenta Pulmonx para estimular el movimiento del precio de sus acciones. Incluso con la nueva dirección a bordo, incluyendo al CEO Steve Williamson desde febrero de 2024 y al CFO Mehul Joshi desde abril de 2024, la firma prevé que la recuperación de las acciones dependerá de las mejoras en la eficiencia de la empresa y en el embudo de pacientes a través de su plataforma LungTraX.
A pesar de los desafíos actuales, el análisis de InvestingPro muestra que la empresa logró un impresionante crecimiento de ingresos del 22,3% en los últimos doce meses, aunque sigue sin ser rentable.
De cara a 2025, Citi prevé una desaceleración en la incorporación de nuevos centros en EE.UU. a aproximadamente 29, en comparación con los cerca de 55 esperados en 2024. Sin embargo, se espera que esta desaceleración se equilibre en cierta medida con un aumento en las tasas de utilización. Se prevé que las perspectivas de crecimiento de la empresa se vean además respaldadas por la introducción de la válvula Zephyr en Japón y la comercialización de Aeriseal en 2026.
A pesar del optimismo en torno al potencial de la franquicia de válvulas Zephyr de Pulmonx, Citi se mantiene cautelosa sobre las perspectivas de las acciones a corto plazo. La firma sugiere que es poco probable una apreciación significativa del precio de las acciones de Pulmonx hasta que la empresa demuestre un crecimiento acelerado de los ingresos y vías más claras hacia la rentabilidad.
En consecuencia, Citi ha ajustado su precio objetivo basándose en 3-4 veces los ingresos estimados para 2025, por debajo de las 5-6 veces anteriores, y ha revisado su valoración de flujo de caja descontado a 11 dólares desde 17 dólares.
En otras noticias recientes, Pulmonx Corporation reportó un sólido aumento del 15% en las ventas mundiales en su tercer trimestre, totalizando 20,4 millones de dólares. El mercado estadounidense jugó un papel significativo en este crecimiento, con un aumento del 17% en los ingresos, mientras que las ventas internacionales también experimentaron un incremento del 12%. La empresa reafirmó sus previsiones de ingresos para todo el año, lo que indica su confianza en un crecimiento continuo, particularmente en los mercados internacionales.
Pulmonx también realizó avances estratégicos al centrarse en la formación de médicos, la automatización del flujo de trabajo de los pacientes y el aumento de la concienciación sobre sus válvulas Zephyr para el tratamiento de la EPOC. La dirección de la empresa espera un punto medio de crecimiento del 20% para los ingresos de todo el año 2024, con catalizadores de crecimiento anticipados para 2025 y más allá.
A pesar de reportar una pérdida neta de 14,1 millones de dólares en el trimestre, Pulmonx logró reducir sus gastos operativos en aproximadamente 5 millones de dólares. La empresa también está haciendo progresos significativos en sus ensayos clínicos, con el programa AeriSeal listo para lanzarse comercialmente fuera de EE.UU. en 2026 y dentro de EE.UU. en 2027.
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