Compass Point ajustó el martes su posición sobre las acciones de Horizon Technology Finance (NASDAQ:HRZN), elevando la recomendación de la acción de Vender a Neutral y fijando un precio objetivo de 8,25$.
La firma de inversión citó una disminución prolongada en el valor de los activos netos (NAV) de la compañía, que ha caído durante nueve trimestres consecutivos. A pesar de este descenso persistente del NAV y las cuantiosas pérdidas de inversión que suman 121,1 millones de dólares durante este período, la firma prevé un potencial rendimiento positivo en los próximos 12 meses debido a la reciente depreciación de la acción.
El analista de Compass Point subrayó que el NAV de Horizon Technology Finance había caído un 23% hasta un mínimo histórico, y la proporción de créditos en dificultades en la cartera se mantenía en un nivel preocupantemente alto del 8,6%. Estos factores han estado mermando la capacidad de Horizon para generar ingresos y cubrir su dividendo, especialmente cuando la compañía no paga una comisión de incentivo completa.
El enfoque de valoración de la firma consiste en proyectar el NAV de Horizon cuatro trimestres hacia adelante, estimándolo en 9,13$. Posteriormente, aplican un múltiplo de precio sobre NAV (P/NAV) de 1,00x y ajustan por posibles pérdidas crediticias futuras, descontando el 50% del valor de los préstamos en las categorías de mayor riesgo, 1 y 2. Este método ha conducido al precio objetivo revisado de 8,25$.
A pesar del desafiante desempeño crediticio y la erosión del NAV, la reciente caída en el precio de las acciones de Horizon Technology Finance, incluyendo el dividendo, sugiere una perspectiva positiva para el próximo año.
La mejora en las perspectivas de rendimiento potencial es la razón principal de la actualización a una calificación Neutral. El NAV actual se sitúa en 9,06$, y el análisis prospectivo apunta a un ligero aumento, lo que respalda el nuevo precio objetivo y el cambio de calificación.
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