El miércoles, Guggenheim reiteró su calificación de Venta para Workday (NASDAQ:WDAY), manteniendo un precio objetivo de 200,00 dólares. El análisis de la firma siguió a los resultados mixtos del tercer trimestre del año fiscal 2025 de Workday y a las previsiones para el cuarto trimestre del año fiscal 2025, que estuvieron ligeramente por debajo de las expectativas del mercado. La previsión de Workday de un crecimiento de suscripciones del 14% para el año fiscal 2026 fue notablemente inferior a la estimación de consenso del 15,2%.
La empresa atribuyó la orientación conservadora al momento del reconocimiento de ingresos de grandes acuerdos estratégicos firmados en el tercer trimestre, que tienen entregables posteriores. Guggenheim señaló que tales acuerdos complejos son típicos para Workday, una empresa que regularmente participa en proyectos plurianuales de varios millones de dólares. A pesar de la orientación moderada, Workday aseguró acuerdos estratégicos significativos durante el trimestre, lo que se consideró un desarrollo positivo.
La nueva estrategia de asociación de Workday, que implica la venta de acuerdos de plataforma a empresas más pequeñas, se identificó como una posible razón para el retraso en la realización de ingresos en comparación con los acuerdos directos, aunque los detalles específicos de este impacto aún no están claros. Guggenheim expresó escepticismo sobre la capacidad de Workday para cumplir su objetivo previamente declarado de un crecimiento de suscripciones del 15% hasta 2027, una meta que se reafirmó hace solo dos meses durante el Día del Analista de la empresa en septiembre.
La firma de análisis también advirtió a los inversores sobre el múltiplo de valor empresarial sobre el flujo de caja libre de los próximos doce meses (EV/NTM FCF, por sus siglas en inglés) de Workday. Mientras que el múltiplo de consenso se sitúa en 28 veces, Guggenheim advirtió que, al ajustar por la recompra de acciones para compensar la dilución, esta métrica aumenta a 38 veces, sin incluir los efectos de las adquisiciones. Según las estimaciones de Guggenheim, los múltiplos de FCF son aproximadamente cinco veces más altos cuando se consideran estos factores.
En otras noticias recientes, Workday Inc. informó un aumento del 16% en sus ingresos por suscripciones del tercer trimestre, alcanzando los 1.559 millones de dólares. Sin embargo, la empresa ajustó su previsión de crecimiento de suscripciones para el año fiscal 2026 a un ligeramente inferior 14%. BMO Capital y RBC Capital mantuvieron su calificación de Superar para Workday, manteniendo un precio objetivo estable de 300,00 dólares, a pesar de las expectativas de crecimiento moderadas. Morgan Stanley también mantuvo su calificación de Sobreponderación, elevando el precio objetivo de la acción a 330 dólares desde 315 dólares.
Por otro lado, Deutsche Bank mantuvo su calificación de Mantener y redujo el precio objetivo de la acción de 275,00 dólares a 265,00 dólares, mientras que Piper Sandler cambió de una calificación de Sobreponderación a una postura Neutral, reduciendo su precio objetivo a 270 dólares. Workday también anunció cambios en el liderazgo, con Doug Robinson programado para jubilarse al final del año fiscal, y Rob Enslin uniéndose como Presidente y Director Comercial.
Perspectivas de InvestingPro
Las métricas financieras y la posición de mercado de Workday ofrecen contexto adicional al análisis de Guggenheim. Según los datos de InvestingPro, Workday tiene una capitalización de mercado de 71.300 millones de dólares y un ratio P/E de 46,28, lo que indica un múltiplo de ganancias elevado, como se señala en uno de los consejos de InvestingPro. Esta valoración refleja las expectativas de los inversores sobre el crecimiento futuro, a pesar de la orientación conservadora destacada en el artículo.
Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses ascienden a 7.860 millones de dólares, con un sólido crecimiento de ingresos del 17,07%. Esta tasa de crecimiento se alinea estrechamente con la previsión de Workday de un crecimiento de suscripciones del 14% para el año fiscal 2026, lo que sugiere que, si bien la orientación puede ser conservadora, no está muy lejos del rendimiento reciente.
Un consejo de InvestingPro destaca los impresionantes márgenes de beneficio bruto de Workday, lo que se corrobora con los datos que muestran un margen de beneficio bruto del 75,77% para los últimos doce meses. Esta sólida métrica de rentabilidad subraya la eficiencia de la empresa en sus operaciones principales, potencialmente compensando las preocupaciones sobre el momento del reconocimiento de ingresos de acuerdos complejos mencionados en el artículo.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 13 consejos adicionales sobre Workday, proporcionando un análisis más profundo de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
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