El viernes, el analista de JPMorgan, Arun Jayaram, elevó el precio objetivo de las acciones de Viper Energy cotizadas en NASDAQ:VNOM a 52,00$ desde los 51,00$ anteriores. La firma mantuvo una calificación de Sobreponderación para la acción. Este ajuste se produce tras una serie de mejoras en eficiencia y reducciones de costos por parte de Diamondback Energy (NASDAQ:FANG), que han impactado positivamente en las operaciones y perspectivas financieras de Viper Energy.
Jayaram destacó que la adquisición de Endeavor por parte de Diamondback Energy en febrero de 2024 estableció una guía preliminar de producción para 2025 de 470-480 mil barriles de petróleo equivalente por día (MBo/d), respaldada por un rango de gastos de capital (capex) de 4.100-4.400 millones de dólares. Inicialmente, Diamondback planeaba operar entre 21 y 24 plataformas y más de cinco equipos de fracturación para alcanzar este objetivo. Sin embargo, la empresa ha logrado desde entonces importantes ganancias de eficiencia, esperando ahora ejecutar el mismo programa con 18 plataformas y cuatro HAL Zeus eFleets.
Estas mejoras incluyen una reducción en los costos de pozos de vanguardia en la Cuenca de Midland a 600$ por pie, inferior a la estimación de 625$ por pie previamente considerada en la fusión con Endeavor. Los avances se atribuyen al uso de fluidos de perforación claros y técnicas de fracturación simultánea. Además, se proyecta que la adquisición de Tumbleweed por parte de Viper Energy en septiembre de 2024 contribuirá con 4,5 MBo/d a los volúmenes de 2025, potencialmente empujando la producción hacia el extremo superior de la guía de Diamondback.
Jayaram también señaló que las fuertes tendencias de productividad de las puestas en línea (TILs) de Diamondback en 2024 podrían mejorar aún más la eficiencia del capital. La compañía podría considerar moderar las actividades para mantener volúmenes estables alrededor de 475 MBo/d desde el cuarto trimestre, mientras aprovecha las ganancias de eficiencia para impulsar la generación de flujo de caja libre (FCF) y ejercer moderación en un mercado con abundante oferta de petróleo.
Las previsiones de JPMorgan para Diamondback Energy se mantienen alineadas con las estimaciones de consenso, pronosticando un flujo de caja por acción (CFPS) de 7,49$ frente a una estimación de la calle (STe) de 7,53$, un EBITDA de 2.498 millones de dólares en comparación con el STe de 2.507 millones de dólares, y una producción de petróleo de 474,7 MBo/d, que se sitúa en el extremo superior del rango de guía de Diamondback de 470-475 MBo/d.
La estimación de capex de 991 millones de dólares está ligeramente por debajo de los 1.000 millones de dólares de la calle y justo por debajo del punto medio del rango de guía de Diamondback de 950-1.050 millones de dólares. Se espera que Diamondback genere 1.194 millones de dólares de FCF en el cuarto trimestre, con retornos de efectivo que comprenden un dividendo trimestral de 0,90$ por acción y 334 millones de dólares en recompras de acciones.
Tras incorporar los precios recientes del mercado y las revelaciones de precios de Diamondback, JPMorgan reafirmó su calificación de Sobreponderación y elevó su precio objetivo para diciembre de 2025 para Diamondback Energy a 195$ desde los 191$ anteriores.
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