El martes, la firma de banca de inversión KBW presentó sus perspectivas para 2025, mostrándose favorable a las aseguradoras hipotecarias frente a las aseguradoras de títulos y los originadores debido al entorno actual de tipos de interés. Los analistas de KBW prevén que la recuperación del mercado de compras se prolongue más allá de 2025, ya que los tipos de interés a largo plazo se mantienen elevados y el mercado anticipa solo tres modestas bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal en 2025.
Este panorama ha llevado a KBW a mantener una calificación de Outperform para Essent Group Ltd. (NYSE:ESNT), Radian Group Inc. (NYSE:RDN) y Arch Capital Group Ltd. (NASDAQ:ACGL), mientras que rebaja MGIC Investment Corp. (NYSE:MTG) a Market Perform debido a preocupaciones de valoración.
Según KBW, las aseguradoras de títulos, aunque están posicionadas para aumentar márgenes y beneficios, carecen de catalizadores positivos a corto plazo para sus acciones. En consecuencia, la firma ha rebajado First American Financial Corporation (NYSE:FAF) a Market Perform, alineándose con sus calificaciones existentes para Fidelity National Financial Inc. (NYSE:FNF) y Stewart Information Services Corporation (NYSE:STC).
Para los originadores hipotecarios, KBW mantiene una calificación de Market Perform para Mr. Cooper Group Inc. (NASDAQ:COOP) y PennyMac Financial Services Inc. (NYSE:PFSI) debido a su valoración. Rocket Companies Inc. (NYSE:RKT) fue rebajada a Underperform, reflejando unas perspectivas desafiantes para los originadores hipotecarios con una presencia significativa en el mercado de refinanciación.
Los precios objetivo para las compañías de seguros de títulos se han ajustado basándose en nuevas estimaciones de beneficios por acción (EPS) para 2027, descontadas un año y medio. El objetivo de FNF se ha elevado ligeramente a 64$ desde 63$, y el de STC a 84$ desde 79$, mientras que el objetivo de FAF se mantiene sin cambios en 80$. El precio objetivo del originador hipotecario RKT se ha reducido significativamente a 11,50$ desde 16$, con una reducción similar para UWM Holdings Corporation (NYSE:UWMC) a 7$ desde 9$.
Los precios objetivo para COOP y PFSI han experimentado ajustes marginales, con COOP manteniéndose en 105$ y PFSI cambiando a 111$ desde 112$. El objetivo para ONIT se mantiene estable en 45$. En el sector de seguros hipotecarios (MI), los precios objetivo se han actualizado con períodos base de valor contable tangible (TBV) adelantados al cuarto trimestre de 2024.
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