El lunes, RBC Capital mantuvo su calificación de Underperform para las acciones de Berkeley (LON:BKGH) Group Holdings Plc (BKG:LN) (OTC: BKGFF), con un precio objetivo estable de 49,50 GBP.
La firma reconoce las fortalezas de Berkeley Group como negocio, destacando su gestión excepcional y la visibilidad única de sus ganancias en comparación con otros constructores de viviendas.
Esta distinción, según RBC, ha posicionado a Berkeley como una acción de referencia para la estabilidad dentro del sector, especialmente evidente después del anuncio del Presupuesto. Mientras que el sector experimentó una caída de más del 20% desde el Presupuesto, las acciones de Berkeley han sufrido una caída menos significativa de menos del 10%.
A pesar de la resistencia de la compañía en tiempos turbulentos, el análisis de RBC Capital sugiere que los constructores de viviendas convencionales podrían superar a Berkeley Group en 2025. La firma prevé una mejora en las condiciones del mercado inmobiliario durante ese año, lo que podría llevar a sorpresas más positivas de los competidores de Berkeley que son más sensibles a los cambios en las tasas hipotecarias. La postura de RBC Capital se basa en la creencia de que estos constructores convencionales podrían beneficiarse más en un mercado en recuperación.
RBC Capital explica además la relación entre las tasas hipotecarias y los precios de las viviendas, estimando que una reducción de 100 puntos básicos en las tasas hipotecarias podría equivaler a una disminución del 10% en los precios de las viviendas. Esta correlación es particularmente relevante para los constructores convencionales y podría ser un factor fundamental en la dinámica de mercado esperada para 2025.
La firma proyecta que las tasas hipotecarias probablemente disminuirán en el próximo año, lo que podría favorecer a los constructores convencionales sobre Berkeley Group.
Aunque RBC Capital elogia a Berkeley Group por su sólido desempeño y gestión, su perspectiva a largo plazo los lleva a mantener la calificación de Underperform.
Enfatizan que, si bien Berkeley Group ha demostrado un fuerte desempeño después del Presupuesto, su análisis respalda el potencial de que los constructores convencionales logren mayores mejoras en el rendimiento frente a los cambios en las tasas hipotecarias y las condiciones del mercado.
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