El miércoles, UBS rebajó la calificación de Harvey Norman Holdings Limited (HVN:AU) (OTC: HNORY), ajustando su valoración de las acciones de Compra a Neutral y estableciendo un nuevo precio objetivo de 5,00 AUD. La degradación se atribuyó al rendimiento de Harvey Norman, que se ha quedado rezagado respecto a sus competidores, y a los desafíos en el sector minorista de Nueva Zelanda.
A pesar de las mejoras en los ingresos de las franquicias australianas y la estabilización del margen de beneficio antes de impuestos (BAI), UBS expresó cautela debido a que la combinación de productos de la empresa está sesgada hacia categorías que se benefician al final del ciclo del consumidor.
El reciente rendimiento del precio de las acciones de Harvey Norman ha superado al mercado en general, con un aumento del 16,7% en lo que va de año, en comparación con el alza del 10,7% del ASX200. Sin embargo, UBS señaló que las perspectivas de ingresos parecen moderadas y que el potencial de una expansión significativa del margen BAI ha disminuido. Esta perspectiva más cautelosa ha influido en la decisión de rebajar la calificación de las acciones.
La firma también destacó que, si bien la cartera inmobiliaria de Harvey Norman sigue siendo un factor de apoyo, con un valor bruto de activos de 3,39 AUD por acción, esta fortaleza de activos no proporciona suficiente potencial de valoración para mantener la calificación de Compra anterior. Las estimaciones de beneficios de UBS para Harvey Norman están alineadas con el consenso de Visible Alpha, lo que parece reflejar las expectativas más amplias del mercado.
La rebaja se produce incluso cuando Harvey Norman ha experimentado algunos avances positivos en sus métricas financieras. Sin embargo, la postura cautelosa adoptada por UBS sugiere que el precio actual de las acciones ya puede haber tenido en cuenta las recientes mejoras, dejando un margen limitado para un mayor crecimiento.
Perspectivas de InvestingPro
Sumándose al análisis de UBS, los datos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional sobre la posición financiera de Harvey Norman. El ratio precio-beneficio (P/E) de la empresa, de 17,37, sugiere una valoración moderada en relación con los beneficios, mientras que su ratio precio-valor contable de 1,33 indica que las acciones cotizan por encima de su valor en libros, lo que posiblemente refleje la confianza de los inversores en los activos de la empresa, incluida su cartera inmobiliaria.
Los consejos de InvestingPro destacan la estabilidad financiera de Harvey Norman y sus políticas favorables a los accionistas. La empresa ha mantenido el pago de dividendos durante 33 años consecutivos, demostrando su compromiso de devolver valor a los accionistas. Esto es particularmente notable dado el difícil entorno minorista descrito en el informe de UBS. Además, los activos líquidos de Harvey Norman superan las obligaciones a corto plazo, lo que indica un balance sólido que podría proporcionar resistencia frente a las fluctuaciones del mercado.
El rendimiento por dividendo de la empresa, del 4,58%, puede resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos, aunque cabe señalar que el crecimiento de los dividendos ha sido negativo, con un -25,51% en los últimos doce meses. Esto se alinea con la perspectiva cautelosa de UBS sobre las perspectivas de ingresos de la empresa.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 5 consejos adicionales que podrían proporcionar más información sobre la salud financiera y la posición en el mercado de Harvey Norman.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.