El jueves, Mizuho Securities reiteró una calificación Neutral para las acciones de Par Pacific Holdings (NYSE:PARR) con un precio objetivo de 22,00 dólares. La firma prevé que tanto el EBITDA como el beneficio por acción (BPA) del cuarto trimestre de 2024 no alcancen las expectativas, esperando que disminuyan un 106% y un 75% respectivamente en comparación con el consenso actual.
Esto coincide con los datos de InvestingPro que muestran que dos analistas han revisado recientemente a la baja sus estimaciones de ganancias, a pesar de que la empresa tiene un atractivo ratio precio-beneficio (P/E) de 3,4x. Esta proyección se atribuye a resultados más débiles en el segmento de Refinación, que experimentó una disminución del 41% en el margen indicador consolidado y una caída de aproximadamente el 10% en la captura de margen agregado.
El informe también destacó que, a pesar del desafiante entorno de márgenes de refinación y los menores volúmenes estacionales, las operaciones de Par Pacific se mantuvieron sólidas. Se llamó la atención sobre la próxima parada de mantenimiento en Montana, programada para la primera mitad de 2025, que probablemente será un punto importante de discusión durante la conferencia de resultados de la empresa.
El precio objetivo de Mizuho para Par Pacific se basa en un enfoque de valor neto de los activos (NAV, por sus siglas en inglés) y tiene en cuenta la exposición de la empresa a mercados nicho en los Distritos de Administración del Petróleo 4 y 5 (PADDs 4 y 5). La postura neutral de la firma está influenciada por la debilidad general en el subsector de refinación, que se compensa con el posicionamiento competitivo de Par Pacific y su valoración en relación con sus pares. La reafirmación del precio objetivo de 22 dólares refleja la visión de Mizuho sobre el potencial de la acción en medio de la dinámica actual de la industria.
En otras noticias recientes, Par Pacific Holdings experimentó una mezcla de desarrollos. Mizuho rebajó la calificación de las acciones de Par Pacific de Outperform a Neutral, citando preocupaciones sobre los márgenes de craqueo debido a nuevos factores de oferta y cierres planificados de capacidad de refinería.
La rentabilidad de la empresa en Hawái, que constituye alrededor del 43% de su capacidad total, podría verse afectada negativamente. Sin embargo, Par Pacific demostró una fuerte rentabilidad con un retorno sobre el patrimonio del 27% y un EBITDA de 392 millones de dólares en los últimos doce meses.
La empresa ha realizado movimientos financieros estratégicos, ampliando su acuerdo de crédito a plazo en 100 millones de dólares, lo que eleva el saldo principal total a 650 millones de dólares. Par Pacific también anunció la próxima renuncia del miembro de la junta directiva, el Sr. Anthony Chase, efectiva el 15 de noviembre de 2024.
En términos de desempeño financiero, Par Pacific reportó resultados mixtos para el tercer trimestre de 2024, con un EBITDA ajustado de 51 millones de dólares y una pérdida neta ajustada de 0,10 dólares por acción. A pesar de una ligera disminución en los volúmenes de combustible en tiendas comparables, la empresa logró un rendimiento de refinación récord de 198.000 barriles por día y un aumento del 3,8% en las ventas de mercancías.
De cara al futuro, Par Pacific planea reducir sus gastos operativos fijos entre 30 y 40 millones de dólares en 2025 para mejorar la resiliencia del mercado. Además, la empresa está invirtiendo en un proyecto de Combustible de Aviación Sostenible (SAF, por sus siglas en inglés) en Hawái como parte de sus iniciativas de crecimiento estratégico. Estos son desarrollos recientes que reflejan el enfoque de la empresa en la eficiencia operativa, la reducción de costos y el crecimiento estratégico.
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