El lunes, Mizuho emitió una rebaja para Par Pacific Holdings (NYSE:PARR), modificando la calificación de sus acciones de Superar a Neutral. La firma también redujo su objetivo de precio a 22 dólares desde los 26 dólares anteriores. Según datos de InvestingPro, las acciones de PARR han caído más del 54% en lo que va del año, con objetivos de los analistas que ahora oscilan entre 19 y 27 dólares.
Actualmente, la acción cotiza a un atractivo ratio precio/beneficio (P/E) de 3,0x, lo que sugiere una posible infravaloración a pesar de los desafíos recientes. La revisión se produce en medio de expectativas de márgenes de refinación más débiles debido a nuevos factores de oferta y cierres planificados de capacidad de refinería, que se prevé que afecten al mercado a corto y medio plazo.
El analista señaló varios desarrollos globales que probablemente afectarán los balances de productos refinados, incluyendo la puesta en marcha de la refinería Dangote de Nigeria, el inicio del primer tren de la refinería Dos Bocas de México en el primer trimestre de 2025, y el aumento de las operaciones en la refinería Yulong de China en la primera mitad de 2025.
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El informe destacó específicamente el potencial impacto negativo en la rentabilidad de Par Pacific en Hawái, que representa aproximadamente el 43% de la capacidad total de la empresa. La nueva capacidad en China plantea un desafío para los márgenes de la empresa en la región de Asia-Pacífico.
A pesar del reconocimiento del portafolio diversificado de Par Pacific y sus posiciones de mercado nicho en los PADDs 4 y 5 (distritos petroleros administrativos para la defensa), se prevé que la debilidad anticipada del margen de refinación global, especialmente en los mercados de la Costa Oeste, eclipsará las fortalezas a largo plazo de la empresa. Los datos de InvestingPro muestran que la empresa mantiene una sólida puntuación de salud financiera y un ratio de liquidez actual de 1,69, lo que indica suficiente liquidez para afrontar los desafíos a corto plazo.
Mizuho también señaló la anticipada menor rentabilidad de la refinería de Montana en la primera mitad de 2025 en comparación con la segunda mitad. Esto se atribuye a trabajos de mantenimiento en las unidades de Craqueo Catalítico Fluido (FCC) y alquilación, junto con los márgenes relativamente estrechos del crudo pesado, que se han visto afectados por retrasos en el suministro de la OPEP+.
Se espera que estos factores influyan en el desempeño financiero de la empresa en el futuro cercano. A pesar de estos desafíos, Par Pacific ha demostrado una fuerte rentabilidad con un retorno sobre el patrimonio del 27% y un EBITDA de 392 millones de dólares en los últimos doce meses.
En otras noticias recientes, Par Pacific Holdings, Inc. ha experimentado varios desarrollos importantes. La empresa ha ampliado su acuerdo de crédito a plazo en 100 millones de dólares, llevando el saldo principal total a 650 millones de dólares. Esta medida es parte de la gestión financiera estratégica de Par Pacific, destinada a fortalecer su posición financiera.
Además, la empresa ha anunciado la próxima renuncia del miembro de la junta directiva, el Sr. Anthony Chase, efectiva el 15 de noviembre de 2024. Esta salida creará una vacante tanto en la Junta Directiva como en su Comité de Nominaciones y Gobierno Corporativo.
En términos de desempeño financiero, Par Pacific reportó resultados mixtos para el tercer trimestre de 2024. La empresa registró un EBITDA ajustado de 51 millones de dólares y una pérdida neta ajustada de 0,10 dólares por acción. A pesar de una ligera disminución en los volúmenes de combustible en tiendas comparables, la empresa logró un récord de procesamiento de refinación de 198.000 barriles por día y un aumento del 3,8% en las ventas de mercancías.
De cara al futuro, Par Pacific planea reducir sus gastos operativos fijos entre 30 y 40 millones de dólares en 2025 para mejorar la resiliencia del mercado. Además, la empresa está invirtiendo en un proyecto de Combustible de Aviación Sostenible (SAF) en Hawái como parte de sus iniciativas de crecimiento estratégico. Estos son desarrollos recientes que reflejan el enfoque de la empresa en la eficiencia operativa, la reducción de costos y el crecimiento estratégico.
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