Este lunes, Mizuho Securities ajustó su posición sobre CNX Resources (NYSE:CNX), rebajando la calificación de sus acciones de Neutral a Bajo Rendimiento. La firma fijó un nuevo precio objetivo de 38,00$, reflejando una perspectiva cautelosa sobre las nuevas iniciativas de negocio de la empresa.
CNX Resources se ha beneficiado de aproximadamente 75 millones de dólares en EBITDA anual, principalmente de créditos estatales de Pensilvania vinculados a su producción de Metano de Minas de Carbón (CMM). Actualmente, estos créditos se valoran de manera similar a otros créditos voluntarios de reducción de carbono.
Los esfuerzos de la empresa por calificar su CMM para los créditos 45V (Hidrógeno) y 45Q (Captura de Carbono) bajo la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) han contribuido significativamente a su sólido desempeño.
Sin embargo, Mizuho expresó escepticismo sobre esta inclusión a corto plazo, especialmente bajo una posible administración Trump. Además, CNX Resources ha explorado otras fuentes de ingresos, como sus tecnologías propietarias de reflujo (AutoSep) y GNC/GNL (ZeroHp CNG), pero estas aún no han generado ingresos significativos de terceros.
A pesar de un aumento de aproximadamente el 15% en el precio objetivo basado en el valor neto de los activos (NAV), Mizuho prevé una caída de alrededor del 1% desde los niveles actuales de la acción. El análisis indica que CNX Resources cotiza con una prima en comparación con sus competidores, basándose en los múltiplos estimados de EV/EBITDA para 2025/26, y ofrece una menor relación de flujo de caja libre a valor empresarial. Además, se proyecta que la relación de deuda neta a EBITDA de la empresa a finales de 2025 será mayor que el promedio de sus pares, lo que motivó la rebaja de calificación.
Mizuho aplicó un múltiplo de 5x EV/EBITDA a los flujos de caja actuales de la empresa en su cálculo del NAV, lo que resultó en el precio objetivo actualizado. El informe destacó que, si bien puede haber potencial de crecimiento en el volumen de CMM, es probable que requiera inversiones de capital que podrían ser menos competitivas en comparación con el negocio principal de perforación de gas de la empresa.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.