El martes, Citi realizó un ligero ajuste al precio objetivo de las acciones de HB Fuller (NYSE:FUL), aumentándolo de 83,00 a 85,00 dólares, mientras mantenía una calificación Neutral sobre el valor. Actualmente cotizando a 76,96 dólares, la acción se sitúa entre los objetivos de los analistas que oscilan entre 70 y 95 dólares.
Según datos de InvestingPro, HB Fuller cuenta con un impresionante historial de mantenimiento de pagos de dividendos durante 54 años consecutivos, con 32 años de aumentos consecutivos. El ajuste se produce mientras el analista anticipa que la empresa proporcionará detalles pro-forma durante la presentación de resultados del año fiscal 2024 en enero.
El analista de Citi ha actualizado los modelos para los años fiscales 2025 y 2026 para tener en cuenta los efectos del reciente acuerdo y la re-segmentación en HB Fuller. Estos cambios incluyen una revisión a la baja de aproximadamente 1 millón de dólares en la estimación del EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) para el año fiscal 2025, lo que refleja el impacto neto de fusiones, adquisiciones y desinversiones.
Por otro lado, la estimación de beneficio por acción (BPA) para el año fiscal 2026 se ha incrementado en aproximadamente 2 millones de dólares, gracias a las modestas sinergias comerciales previstas en el negocio de Adhesivos Médicos.
Las revisiones de las cifras de BPA se describen como mínimas, con la disminución en los gastos de depreciación y amortización (D&A) compensada en gran medida por tasas de interés ligeramente más altas. Para las estimaciones de 2025, el analista ha aplicado un múltiplo precio-beneficio (P/E) de aproximadamente 17,5 veces, frente a las 17 veces anteriores, y un múltiplo de valor empresarial sobre EBITDA (EV/EBITDA) de alrededor de 10,3 veces, ligeramente superior al anterior de 10 veces.
Además, el analista ha añadido aproximadamente 110 millones de dólares a la deuda neta proyectada, teniendo en cuenta la salida neta de efectivo de las transacciones.
No obstante, la firma mantiene la cautela y ha decidido mantener una posición neutral sobre las acciones de HB Fuller, citando incertidumbres en la demanda de los consumidores, particularmente en los sectores automotriz, solar y de bienes duraderos en general.
En otras noticias recientes, H.B. Fuller ha experimentado importantes desarrollos en sus operaciones y dirección estratégica. La empresa vendió recientemente su unidad de Flooring a Pacific Avenue Capital Partners, una operación que se espera genere alrededor de 80 millones de dólares.
Simultáneamente, H.B. Fuller adquirió dos empresas de tecnología de adhesivos médicos, GEM y Medifill, por un total combinado de 180 millones de euros. Se espera que estas adquisiciones contribuyan con unos ingresos netos combinados de 23 millones de euros y un EBITDA ajustado de 11,5 millones de euros en 2024.
A raíz de estos cambios, H.B. Fuller ha consolidado sus segmentos de construcción en una sola entidad denominada Building Adhesive Solutions, que reportó aproximadamente 850 millones de dólares en ingresos netos y alrededor de 130 millones de dólares en EBITDA ajustado para el año fiscal 2024.
En cambios de liderazgo, Teresa J. Rasmussen sucederá a Lee R. Mitau como Presidenta del Consejo de Administración en 2025. Además, Traci L. Jensen, Vicepresidenta Ejecutiva y Directora Administrativa de la empresa, anunció su jubilación efectiva en noviembre de 2024, y se espera que se anuncie un sucesor en los próximos meses.
En el frente financiero, H.B. Fuller reportó un aumento del 6% en el EBITDA ajustado a 165 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024. La guía revisada para 2024 incluye un crecimiento de ingresos netos de aproximadamente el 2%, un EBITDA ajustado entre 610 y 620 millones de dólares, y un BPA diluido ajustado proyectado entre 4,10 y 4,20 dólares. Estos son los desarrollos recientes en las operaciones y la dirección estratégica de H.B. Fuller.
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