El miércoles, Goldman Sachs ajustó su precio objetivo para Workday (NASDAQ:WDAY), un proveedor líder de aplicaciones empresariales en la nube para finanzas y recursos humanos, reduciéndolo a 300 dólares desde los 305 dólares anteriores, mientras mantiene una calificación de Compra para la acción.
El ajuste se produce después de que Workday revisara ligeramente a la baja su guía de ingresos por suscripción para el año fiscal 2025, del 16,8% al 16,7%, y su guía para el año fiscal 2026, del 15% al 14,3%. A pesar de un modesto rendimiento trimestral que superó las expectativas y un crecimiento del 15,4% en las obligaciones de rendimiento restantes calculadas (cRPO, por sus siglas en inglés), la acción experimentó una caída del 10% en las operaciones después del cierre.
La revisión de la guía y la posterior reacción de los inversores reflejan preocupaciones sobre la posibilidad de una debilidad incremental en el negocio de Workday. La previsión de crecimiento para el cuarto trimestre de la empresa se ha reducido en aproximadamente 70 puntos básicos debido al retraso en el reconocimiento de ingresos de grandes acuerdos, y se espera que el primer trimestre del año fiscal 2025 experimente una compresión debido a las comparaciones con un año bisiesto.
Goldman Sachs se mantiene optimista sobre las perspectivas de Workday, citando varios factores que podrían respaldar el rendimiento de la acción. La firma anticipa un entorno macroeconómico más favorable tras los recientes resultados electorales y la claridad sobre los recortes de tipos de interés, lo que podría beneficiar a Workday en el año fiscal 2026.
Además, los productos de inteligencia artificial (IA) de Workday están ganando terreno, con un 30% de las expansiones de clientes en el tercer trimestre incluyendo al menos una solución de IA. Los clientes que utilizan estas soluciones de IA han reportado eficiencias notables, como una reducción del 39% en la rotación para los clientes de Optimización de Talento y un aumento significativo en el precio de venta básico del producto Recruiter Agent.
A pesar del retraso inesperado en el reconocimiento de ingresos de acuerdos estratégicos, Goldman Sachs señala que los productos y características entregados deberían conducir a beneficios de ingresos a largo plazo. La firma cree que si Workday puede demostrar un crecimiento estable y mejora de márgenes, existe potencial para que la acción se revalorice.
En un escenario optimista, Goldman Sachs prevé que el flujo de caja libre (FCF) de Workday podría acercarse a los 3.800 millones de dólares para el año fiscal 2027, estableciendo paralelismos con otras empresas como Autodesk (ADSK) y Salesforce (CRM) que han experimentado una expansión significativa del FCF junto con la maduración del crecimiento.
La perspectiva positiva de Goldman Sachs se templa con cautela, ya que la firma reconoce que su visión constructiva se vería desafiada si Workday no logra mantener su trayectoria de crecimiento hasta el año fiscal 2026.
En otras noticias recientes, Workday Inc. reportó un aumento del 16% en los ingresos por suscripción del tercer trimestre, alcanzando los 1.559 millones de dólares, mientras ajustaba su previsión de crecimiento de suscripción para el año fiscal 2026 al 14%, ligeramente por debajo de las expectativas anteriores. Needham y Citi han mantenido sus respectivas calificaciones de Compra y Neutral para la empresa, a pesar de expresar cautela sobre las perspectivas de crecimiento futuro de la compañía. Mientras tanto, Guggenheim reiteró su calificación de Venta, expresando preocupaciones sobre el crecimiento de las suscripciones y la valoración.
En una nota positiva, BMO Capital mantuvo su calificación de Superar, citando el sólido desempeño de Workday en sectores clave y el potencial de fuerte crecimiento del flujo de caja libre. Morgan Stanley también mantuvo su calificación de Sobreponderación, elevando su precio objetivo a 330 dólares. Sin embargo, Deutsche Bank mantuvo su calificación de Mantener, reduciendo el precio objetivo a 265 dólares, y Piper Sandler cambió de Sobreponderación a Neutral, bajando su precio objetivo a 270 dólares.
Los recientes cambios en el liderazgo de Workday también han sido notables, con Doug Robinson programado para jubilarse al final del año fiscal y Rob Enslin uniéndose como Presidente y Director Comercial.
Perspectivas de InvestingPro
Las métricas financieras y la posición de mercado de Workday ofrecen un contexto adicional al análisis de Goldman Sachs. Según los datos de InvestingPro, Workday tiene una capitalización de mercado de 71.300 millones de dólares y un ratio P/E de 46,28, lo que indica que los inversores están dispuestos a pagar una prima por las perspectivas de crecimiento de la empresa. Esto se alinea con la perspectiva optimista de Goldman Sachs sobre el potencial de revalorización de Workday si puede demostrar un crecimiento estable y mejora de márgenes.
Los consejos de InvestingPro destacan los impresionantes márgenes de beneficio bruto de Workday, que se reflejan en los datos que muestran un margen de beneficio bruto del 75,77% para los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2025. Esta sólida métrica de rentabilidad respalda la visión de Goldman Sachs sobre la eficiencia de la empresa y el potencial de beneficios de ingresos a largo plazo de sus ofertas de productos.
Además, un consejo de InvestingPro señala que Workday mantiene más efectivo que deuda en su balance, lo que sugiere una estabilidad financiera que podría ayudar a la empresa a navegar por períodos de incertidumbre macroeconómica e invertir en iniciativas de crecimiento como soluciones de IA, que Goldman Sachs identificó como un factor clave para el rendimiento futuro.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 13 consejos adicionales para Workday, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
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